Президент Дональд Трамп акцияларды кері сатып алуды акция бағасын өсірудің жалған тәсілі деп тағы да атап өтті, алайда MicroStrategy Bitcoin моделі жоғары бағалауға басқа жолды көрсетеді, өйткені мұнда акцияны қайтармай, керісінше жаңа акциялар шығару арқылы құнды көтеру тәсілі негізге алынған.
Оның соңғы пікірлері қорғаныс мердігерлеріне бағытталған. Сонымен қатар, компаниялар акцияларды қайтару арқылы үлес санын азайта ма, әлде өсу үшін биткоин қорын толықтыру мақсатында акцияны сұйылта ма деген кең ауқымды пікірталасты тереңдете түседі.
Трамп кері сатып алу туралы не деді
Трамп қорғаныс компанияларына өз қаржысын пайдалану жолына қатысты қысымды күшейтті. Ол қаңтар айында өнімін жақсартқанша төмен нәтижелі мердігерлерге кері сатып алу мен дивиденд төлеуге тыйым салатын жарлыққа қол қойды.
Оның уәжі нақты айтылған. Компаниялар акцияларды сатып алып, олардың бағасын жасанды түрде көтереді, бірақ шынайы өндірістік әлеуетті арттырмайды. Сондықтан, ол компаниялар қаржыны зауыттарға, жабдықтарға және жылдамырақ өнім шығаруға жұмсауы керек деп санайды.
Саясат ауқымды мердігерлерді, атап айтқанда Lockheed Martin, Northrop Grumman және RTX секілді компанияларды қамтиды. Трамп осы тақырыпқа биыл тағы оралды, бұрынғыдай оның кері сатып алу мәселесіне қатысты айтқандары қорғаныс компаниялары акцияларының бағасына әсер етті.
MicroStrategy Bitcoin моделі қалай жұмыс істейді
MicroStrategy (қазіргі атауы – Strategy) мүлдем керісінше жол ұстанады. Компания өз акцияларын қайтармайды. Керісінше, жаңа акциялар мен артықшылықты акциялар шығарып, одан түскен қаражатты биткоин сатып алуға жұмсайды.
Осындай сұйылту мен қарызға негізделген ұстаным компанияға 845 000-нан астам Bitcoin (BTC) жинауға мүмкіндік берді, яғни бұл – кез келген жария компаниядағы ең ауқымды қор.
Майкл Сейлор әр капитал тарту мүмкіндігін акцияға шаққанда биткоин көлемін арттыру жолы деп сипаттайды. Қазіргі кезде бұл сатып алулар барлық айналымдағы BTC-ның төрт %-дан астамын құрайды.
Компания биыл қарызын да қайта сатып алып, айырбасталатын ноталарды жеңілдікпен қайтарды. Сондай-ақ, артықшылықты акциялар шығаруға сүйене отырып, негізгі қарызсыз биткоин жинауды жалғастырып келеді.
X әлеуметтік желісінде бізге жазылыңыз – соңғы жаңалықтарды дер кезінде алыңыз
Премия барлығын қалай шешеді
Модель инерция эффектісі арқылы жұмыс істейді. MicroStrategy өз акцияларын иелігіндегі коиндардың құнынан қымбатқа шығарып, сол қаржыға тағы биткоин сатып алып, әр акцияға шаққандағы қорын арттырып отырады, осылайша таза актив құнынан үстем премияны қамтамасыз етеді.
2026 жылы бұл премия азайды. Биткоин 64 360 долларға жақын саудалануда, енді MicroStrategy сатып алған орташа бағаға жақындады.
Өткен жылы компания акция құны екі еседен астам төмендеді, ал нарықтық капитализациясы 40 млрд долларға дейін азайды.
Премия жойылған кезде, жаңа акциялар шығару арқылы компания құнына қосар үлес азаяды. Бұрын өсуге сеп болған сұйылту енді әлсіз әсер береді, мұндай үлгі жақында биткоинды сатуға қысым кезінде анық байқалды.
Әңгіме желісі бір-ақ сұраққа тіреледі. Инвесторлар мен реттеушілер компания шынайы құн жасай ма, әлде тек акция бағасын қозғалтумен шектеле ме, соған жауап іздейді.
MicroStrategy үшін жауап биткоин өз құнынан жоғарыласа және премия қайта қалпына келсе анықталатын секілді.
