Президент Дональд Трамп АҚШ-тың Федералды резерв жүйесінің жаңа төрағасы ретінде Кевин Уоршты ұсынды, осылайша 2026 жылғы мамырда әлемдегі ең ірі орталық банктің басшылығында ауысым болады.
Ұсыныс сындарлы кезеңде жасалды. Инфляция тұрақты деңгейде қалуда, нарықтарда белгісіздік басым, және крипто нарығы да макроэкономикалық тұрақсыздықтан қысымға ұшырап отыр. ФРЖ төрағасын таңдау қазір пандемия кезінен бері ең маңызды сәтке айналды.
Олай болса, Кевин Уорш кім, ол Джером Пауэлден несімен ерекшеленеді және оның тағайындалуы пайыздық мөлшерлемелерге — әрі 2026 жылдың екінші жартысында крипто нарығына қандай ықпал етуі ықтимал?
Кевин Уорш кім?
Кевин Уорш Федералды резерв жүйесіне жат адам емес. Оның бұл лауазымға ұсынылуы Сенаттың бекітуін талап етеді. Бірақ нарықтар қазірдің өзінде бұл таңдау артындағы саясаттық сигналдарды байқап отыр.
Уорш 2006 жылдан 2011 жылға дейін ФРЖ Губернаторы болды, ол мекеме тарихындағы ең жас губернатор атанған.
Ол сол кездегі төраға Бен Бернанке екеуі жаһандық қаржы дағдарысы кезінде тығыз жұмыс істеп, ФРЖ-ны G20 саммиттерінде таныстырды.
ФРЖ-дан кеткеннен кейін Уорш академиялық және сарапшылық қызметке бет бұрды. Қазіргі таңда ол Стэнфордтағы Гувер институтының аға ғылыми қызметкері және заманауи орталық банктер саясатын жиі сынайды.
Warsh-тың ақша-несие саясатының рекорды: инфляцияға қатаң қарсы ұстанымы белгілі
Тарихи тұрғыда, Уоршты анық «инфляцияға қарсы қатаң саясат ұстанушы» деп сипаттауға болады.
2008–2009 жылғы дағдарыс кезінде ол агрессивті жеңілдету шаралары болашақта инфляцияның өсуіне себеп болуы ықтимал екенін бірнеше рет ескерткен. Ол ұзақмерзімді сандық жеңілдетуге қарсы болып, ФРЖ теңгерімін шағын ұстауға тырысып келген, тіпті инфляция баяу болған кезде де.
Осылайша ол 2020 жылдан кейінгі ФРЖ-ның ұстанымымен қарама-қайшы келеді.
Алайда, соңғы жылдары Уорштың ұстанымы өзгерді. Қазір ол долықсыздандыру мен бюджеттік ұстамдылық табиғи түрде инфляцияны төмендетеді — осылайша, баға тұрақсыздығына қауіп төндірмей, ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді қысқартуға мүмкіндік алады деп санайды.
Қазіргі циклде мұндай өзгеріс маңызды рөл атқарады.
Уорш Джером Пауэллден қалай ерекшеленеді
Джером Пауэллмен айқын айырмашылық байқалады.
Пауэлл COVID кезінде төтенше ынталандыру шараларына жүгінді, әрі бастапқыда инфляциялық қауіптерді назарға алмады 2021 жылы. Бұл кідіріс кейін ФРЖ-ны соңғы ондаған жылдағы ең қатаң қатаңдату цикліне алып келді.
Уорш сол кезеңді ашық түрде саяси сәтсіздік деп атап, ФРЖ тым кеш қимылдап беделінен айырылды деді.
Ол сондай-ақ орталық банк мандатының кеңеюіне сыни қарайды. Уорш орталық банктің климаттық саясатқа, әлеуметтік және саяси мәселелерге араласуына қарсы; ал Пауэлл керісінше мұндай бастамаларға ашығырақ қарайды.
Қорытындылай келе, Уорш тар әрі дәстүрлі ФРЖ-ны қолдайды — басты назарды тек инфляцияға, жұмыссыздыққа және қаржылық тұрақтылыққа аударады.
2026 жылы пайыздық мөлшерлемелерге қалай әсер етеді
ФРЖ-ның соңғы шешімі осы аптада мөлшерлемелерді 3,50%–3,75% деңгейінде өзгеріссіз қалдырды, осы арқылы 2025 жылғы бірнеше түсірілімнен кейін сақтық танытты.
Нарықтар келесі пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі 2026 жылдың ортасынан ерте болмайды деп болжап отыр.
Уорштың тағайындалуы сол болжамға өзгеріс енгізеді.
Бір жағынан ол инфляцияға қарсы ұстанымымен тәртіптілікті көрсетеді. Ол өсіп тұрған инфляцияның анық тежелгеніне нақты дәлел болмаса, мөлшерлемелерді тез қысқартуды қолдамайды.
Екінші жағынан, Уорш Трамптың шамадан тыс реттеу мен бюджеттің ұлғаюы инфляция тудырады деген пікірін қолдап жария түрде айтып келеді. Бұл факторлардың қысымы азайса, ол жедел қалыпқа келтіруді қолдай алады.
Осылайша, 2026 жылдың екінші жартысында пайыздық мөлшерлеме қысқартулары қайта басталуы ықтимал, бірақ олар қатаң негіздемемен жүзеге асады.
Уорш және крипто: қарсы емес, алайда насихаттаушы да емес
Уорштың крипто нарығына қатынасы күрделі.
Ол өзі криптоға қатысты компанияларға қаржы салған, оның ішінде алгоритмдік стейблкоин жобасы Basis және крипто активтермен басқарушы Bitwise бар. Бұл өзі-ақ оны көптеген дәстүрлі саясаткерлерден ерекшелендіреді.
Дәл осы уақытта Уорш криптовалютаның ақша ретіндегі болашағына терең күмәнмен қарайды.
Ол Bitcoin құбылмалылығы оны айырбастау құралы ретінде қолайсыз етеді деп мәлімдеген. Дегенмен, ол Bitcoin алтынға ұқсас құндылық сақтау құралы ретінде қызмет ете алатынын мойындаған.
Ең қатаң ұстанымы – реттелмеген жеке ақшаға қарсы. Уорш бірнеше рет стейблкоиндерге байланысты ережелерді айқындау қажеттігін айтып, тек банкаралық пайдаланысқа арналған көтерме АҚШ CBDC қолдайтынын хабарлаған, алайда бөлшек тұтынушыларға арналмаған.
Бұл ұстаным оны толықтай қарсы тараптан гөрі реттеудің анықтығына жақындатады.
Warsh крипто үшін бұқа импульсін әкелуі ықтимал ма?
Қысқа мерзімде, істеуі ықтимал емес.
Крипто нарықтарына өтімділік, мөлшерлемелер және макроқауіп әсерін жалғастырып отыр. Уорш лауазымына мамыр айына дейін кіріспейді, ал мөлшерлеме саясаты деректерге сүйенетін болады.
Алайда орта және ұзақ мерзімді перспективада жағдай өзгереді.
Уорштың сенімділікке, ережелердің анықтығына және ФРЖ-нің ұстамды ұстанымына назар аударуы саясаттағы тұрақсыздықты азайта алады – бұл бірнеше жылдан бері крипто нарықтарына кедергі жасаған факторлардың бірі.
Егер инфляция бәсеңдей берсе, сондай-ақ Уорш 2026 жылдың аяғында мөлшерлемені төмендетуге қолдау білдірсе, тәуекел активтеріне оң әсер етері сөзсіз. Крипто, нақты кірістілік пен өтімділік күтіміне барынша сезімтал болғандықтан, оң реакция көрсетеді деп болжауға болады.
Ең бастысы, Уорш идеологиялық тұрғыда криптоға қарсы емес. Ол блокчейнді пайдалы технология деп бағалап, басып тастауға емес, реттеу процесіне басымдық береді.
Осындай ұстанымның өзі көңіл-күйді жақсартуға жол ашуы мүмкін.
Уорш нарықта бірден ралли тудыра қоюы ықтимал емес. Дегенмен, оның басшылығы кезінде реттеулердің ашықтығы, инфляцияның төмендеуі және мөлшерлемені тұрақты төмендетудің жолы пайда болса, 2026 жылдың екінші жартысы әлдеқайда конструктивті көрінуі ықтимал.
