Уолл-стритпен тығыз байланысы бар крипто биржа институтционалдық инвесторлардың корей вонына (KRW) бәс тігу тәсілін түбегейлі өзгерте алады деген жаңа өнімін жариялады.
Citadel Securities қолдаған, Сингапурда орналасқан EDXM International KRW-мен байланысты мезгілсіз фьючерстік келісімшартты іске қоспақ. Bloomberg бұл туралы сейсенбі күні, EDXM бас директоры Кай Коноға сілтеме жасай отырып хабарлады. Өнім сәуір айының басында қолжетімді болуы тиіс және ол оффшорлық KRW деривативтері нарығымен тікелей бәсекелесуге арналған алғашқы блокчейн-негізіндегі құрал болады.
Әлемдегі ең ірі жасырын FX нарығы
Көптеген крипто трейдерлерін ешқашан жеткізусіз форвард (NDF) нарығы қызықтырмаған, дегенмен ол өте ауқымды. Корей воны сияқты валютаны ел аумағынан тыс еркін айырбастауға болмайтын жағдайда, жаһандық инвесторлар осындай валюталық тәуекелге ұшыраса, NDF пайдаланады. Яғни, бұл келісімшарттар валютаның қозғалысын бақылап, төлемді доллармен жүргізеді, сондықтан ешқандай KRW Кореядан шықпайды — сондықтан да “жеткізусіз” деп аталады. Bloomberg мәліметінше, KRW NDF нарығының орташа тәуліктік сауда көлемі 27 млрд долларды құрап, оны әлемдегі ең ірі осындай нарыққа айналдырады.
Кореяның осы тізімде бірінші орында тұруының себебі – теңгерімсіздік. Оңтүстік Корея экономикасы жаһандық жеткізу тізбегіне берік енген — жартылай өткізгіштер, кеме құрылысы, автокөлік бөлшектері — яғни, шетелдік инвесторлар үшін KRW-ға үлкен тәуекел бар. Дегенмен, валютаны елден тыс айырбастауға әлі де қатаң шектеулер қойылған. Хедж-фондтар мен макро трейдерлер осы тәуекеллерді өтейтін құрал іздейді, ал ондаған жылдар бойы бұл мақсаттағы жалғыз шынайы құрал — NDF нарығы болды.
EDXM өнімі алғаш рет ұсынылып отыр — тіпті EDXM үшін де
2025 жылдың шілдесінде EDXM өз мезгілсіз фьючерстік платформасын іске қосқанда, оның 44 сауда жұбының барлығы да крипто активтерден тұрды. Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP — ешқайсысы дәстүрлі валюталық нарықтармен байланысты емес. KRWQ мезгілсіз келісімшарты — биржа алғаш рет дәстүрлі валюта нарығына арналған өнім ұсынып отыр.
Механизм келесідей: KRWQ — Кайман аралдарында орналасқан Brainpower Labs жасаған, 2025 жылдың қазанында іске қосылған, KRW-мен қамтамасыз етілген стейблкоин. Трейдерлер KRWQ-ға қатысты Circle шығарған доллар стейблкоины — USDC арқылы ұзақ немесе қысқа позиция аша алады, ал баға спрэдті KRW/USD тікелей бағамымен түзетіліп отырады. Барлық есеп айырысу тек USDC-де жүзеге асады.
NDF секілді, ешқандай нақты KRW қозғалысы жоқ. Коно Bloomberg-ке нарықтағы дәстүрлі KRW NDF үшін институттар төлеп жүрген бағадан 50%-дан 75%-ға төмен комиссия қолданылатынын және дәстүрлі форвардтық мәмілелерге тән бірнеше күндік банктік процестердің орнына лезде есеп айырысу енгізілгенін жеткізді.
Екі нарықтық құрылым блокчейн өнімі мен дәстүрлі NDF нарығы арасында арбитраж мүмкіндігін жасайды, яғни бір нарықты жай ғана басқаға ауыстыру емес, оларды өзара байланыстыруды ұсынады.
Реттеуші органдар бақылап отыр, алайда әлі ешқандай әрекет жасамады
Құқықтық негізі өте қарапайым: KRWQ-ны Кайманда орналасқан ұйым шығарады және есеп айырысуда ешқашан фізикалық KRW жеткізілмейді, сондықтан өнім Оңтүстік Кореядағы капитал қозғалысын бақылау ережелерінен тыс жұмыс істейді, деп мәлімдейді Brainpower Labs. Оңтүстік Кореяның Қаржылық қызметтер жөніндегі комиссиясы Bloomberg бұл сұраққа қатысты сауал жолдағанда түсініктеме беруден бас тартты.
Бұл үнсіздік кеңейтірек реттеушілік келіспеушілікті көрсетеді. Сеул биылғы жазда тәулік бойы KRW саудасын енгізуді жоспарлап отыр, бірақ елдің Цифрлық активтер туралы базалық заңы жобасында әлі де тоқырау бар, ал Оңтүстік Корея банкі мен FSC стейблкоиндерді қадағалауға қатысты айқын келісе алмай отыр. Егер EDXM жаңа өніміне елеулі сауда көлемі ауысса, ол заң шығару саласында ұзаққа созылған дағдарысты әлдеқайда күрделендіріп жіберуі ықтимал.
EDXM өз бағытын өзгеріссіз жалғастырып жатыр. Платформа үш жыл бойы институтционалдық деңгейдегі инфрақұрылым крипто нарықта да тиімді жұмыс істей алатынын дәлелдеп келеді. Дәстүрлі түрде қағаз бен телефон қоңырауларына негізделген, күнделікті сауда айналымы 27 млрд долларды құрайтын валюталық нарықты бағындыру — мүлде басқа сынақ. Сәуір айында Уолл-стриттің блокчейнге жасаған ставкасы Bitcoin шегінен асып кете ала ма, алғашқы рет сыналады.
Жарыс бұған дейін-ақ басталып кеткен еді
KRWQ — 2025 жылдан бері Оңтүстік Корея жекеменшік секторында қолға алынған бірнеше KRW стейблкоин бастамасының бірі. Қыркүйекте, BDACS крипто кастодиан компаниясы Avalanche блокчейнінде KRW1-ді іске қосты, ол толық Woori Bank-та сақталған KRW депозиттерімен қамтамасыз етілген еді — бірақ бұл жоба proof-of-concept кезеңінен аса алмаған, яғни нормативтік түсініктеме күтіп тұрған.
Өткен жылы сегіз ірі корей банкі KRW-мен қамтамасыз етілетін жалпыға ортақ стейблкоин инфрақұрылымын әзірлеу бойынша жұмыс тобы құрды, бірақ дәлірек алғанда банктер бақылауда басым рөлде болу керек пе деген пікірталастар процесті тоқтатып тастады. KakaoBank 2026 жылдың басында әлемдік кастодиан Fireblocks компаниясымен ықтимал стейблкоинге техникалық негіз дайындау үшін кездесті. Naver крипто биржасы Dunamu-ды сатып алған соң осы салаға қызығушылық танытты, бірақ әзірге алдын ала дайындықтан артық ешқандай нақты қадам жасамады.
KRWQ-ны басқалардан ерек ететін — оның оффшорлық құрылымы, нақты саудаға баса мән беруі және қазір Уолл-стриттің институтционалдық деривативтер нарығымен тікелей байланысы болып отыр.
