Matador Technologies ATW Partners компаниясымен Bitcoin көлемін кеңейту үшін $100 млн конверттелетін ноталар пактісін келісіп алды.
Бұл модель, өзінің алдындағы Strategy жобасы сияқты, бекітілген табысты құралдар арқылы Bitcoin экспозициясын іздейтін институционалды инвесторлар үшін тартымды болып шықты. Strategy Bitcoin-ның ұзақ мерзімді құндылығына сенімділігін көрсетті.
Нарықтық капитализациялар бойынша ауқымды кеңейткен конверсияланатын қарыз моделі
Strategy Bitcoin сатып алу үшін конверттелетін ноталар ұстанымын бастап, қазіргі уақытта шағын компаниялар ұстанып жүрген сызбаны құрды. Matador Technologies осы модельді қабылдаған компаниялардың жаңа толқынын білдіреді. Компания Bitcoin-ды сатып алуға арналған бастапқы $10,5 млн бөлінген, ATW Partners компаниясымен бірге $100 млн конверттелетін ноталық пактісін келісіп алды.
Ноталар жыл сайын 8% пайыздық мөлшерлемемен табыс әкеледі, NASDAQ немесе NYSE листингіне шыққаннан кейін 5%-ға дейін төмендейді. Matador 2026 жылға дейін 1000 BTC және 2027 жылға дейін 6000 BTC сатып алуды жоспарлап отыр. Ұзақ мерзімді мақсаты – Bitcoin-ның жалпы ұсынысының шамамен 1%-ын ұстау.
Конверттелетін құрылым дәстүрлі капитал қаржыландыруға қарағанда стратегиялық артықшылықтар ұсынады. Компаниялар акционерлердің бірденгі жұқаруынсіз капитал тарта алады. Нота иелері қарыз құралдары арқылы төмендеу қорғанысын алады және конверсиялық құқықтармен жоғары жағын бөліседі.
Matador-дың бастапқы $10,5 млн жабу шамамен $0,53 акцияға ауысады. Конверттеу механикасы компанияның листинг алаңына және ағымдағы нарық бағаларына сәйкес реттеледі. Бұл нота пактісі қосымша $89,5 млн-ға дейінгі тартуларға арналған ережелерді қамтиды. Бұл нарық шарттарына және Bitcoin бағалық қозғалыстарына сәйкес үйлесімді жинақ опцияларын қамтамасыз етеді.
Құбылмалы нарықтар ұзақмерзімді сенімді тексереді
Strategy-дің 2025 жылғы 3-тоқсандағы табыстары 640 808 BTC ұстап тұрғанын, бұл бүкіл Bitcoin-ның 3%-дан астамын құрайтынын көрсетті. Операциялық табыс $3,9 млрд-қа жетіп, осы тоқсанда таза табыс $2,8 млрд-ты құрады. Bitcoin акцияға шаққандағы бағасы шілде айында $39 716-дан 2025 жылдың қазанында $41 370-ке дейін өсті.
Matodor мен Strategy өздерінің Bitcoin стратегияларын айтарлықтай нарықтық турбуленцияға қарамастан жүзеге асыруда. Олар жинақтау жоспарын сақтап келеді. Market үлгілі MicroStrategy-де Bitcoin акцияға шаққандағы бағасы 3-тоқсанда өсуін жалғастырды. Matador осы түзету мерзімінде $100 млн пактісін жабды.
Нарық динамикасы әртүрлі инвесторлар әрекеттерін ашып көрсетеді. АҚШ спот Bitcoin ETF-тері тек 3 қараша күні $191 млн шығысқа куә болды, ал өткен аптада $1,15 млрд шығарылды. Бұл институционалды шығу корпоративті қазынашыларда, оны жинақтау мүмкіндігі ретінде көруімен салыстырғанда айтарлықтай ерекшеленеді. Бұл айырмашылық конверттелетін нота пактісі бар компаниялардың ұзақ мерзімді позицияларды алуын көрсетеді. Олар retail және институционалдық қор ағындарын әсер ететін қысқа мерзімді көңіл-күй өзгерістеріне аз ұшырайды.
Matador-дың өз нота пактісінің шарттарын нарық әлсіздігі кезінде соңғы реттеу шешімі Strategy-дің тарихи үлгісін қайталайды. Жақтаушы компания бағаның түзетулер кезінде үнемі Bitcoin қосып отырды. Бұл кері циклдік ұстаным Bitcoin алдыңғы құлдыраулардан қалпына келген кезде пайдалы болды.
Институционалдық инфрақұрылым кеңінен қабылдауға мүмкіндік береді
Корпоративті Bitcoin қазынашылық стратегияларын қолдайтын инфрақұрылым айтарлықтай дамыды. Matador ноталары бастапқы негізгі соманың 150%-ына тең Bitcoin кепілдігімен қамтамасыз етілген. Кейінгі жабдықтар 100% кепілзат талап етеді. Бұл нота иелеріне төмендеу қорғанысын қамтамасыз етіп, компанияға қолдағы Bitcoin активтерін қолдануға мүмкіндік береді.
Strategy B- эмитент кредиттік рейтингін 2025 жылдың 3-тоқсанында S&P-ден алды. Бұл белес ірі институционалды капиталға қол жеткізуге жол ашады. Компания STRC қоса алғанда төрт цифрлық кредиттік құралдарды енгізді. Олар салықсыз дивидендтер мен жоғары тиімді кірістерді ұсынуға бағытталған.
Алайда, Strategy әлі де қиындықтарға тап болады. Дәстүрлі кредиттік рейтинг агенттіктері Bitcoin капитал ретінде мойындамайды. Бұл компанияның $83 млрд нарықтық капитализациясы мен елеулі цифрлық актив ұстауларына қарамастан, кредиттік бағаларды әсер етеді.
ATW Partners-тың Matador-мен қатысуы Bitcoin-ға бағытталған корпоративті қаржылық сараптаманың артуын көрсетеді. Компания дамудың өсім кезеңіндегі қаржыландыруға бағытталған, АҚШ-та орналасқан жетекші институционалдық инвестор болып табылады. Арнайы капитал жеткізушілердің пайда болуы Bitcoin қазынашылық моделі танылған қаржыландыру санатына дейін жетілгендігін көрсетеді.
Matador бастапқыда Bitcoin қазынашылық стратегиясын 2024 жылдың желтоқсанында $4,5 млн бастапқы бөлуімен жариялады. Кейіннен компания бұл ұстанымын конверттелетін нота пактісі арқылы кеңейтті.
