Төмен тәуекелді DeFi Ethereum қауымдастығында пікірталастың негізгі нүктесіне айналды. Көптеген адамдар бұл желінің негізгі қозғаушы күші бола алады деп санайды, дәл Google Search Google-ды жүргізгендей.
Алайда, бірқатар сарапшылар Ethereum-ның стейблкоиндармен және RWAs-пен қатты бәсекелестігін ескере отырып, бұл көзқарас тым оптимистік болуы мүмкін деп ескертеді.
Төмен тәуекелді DeFi – Ethereum үшін жаңа өсу қозғалтқышы ма?
BeInCrypto хабарлағандай, Виталик Бутерин ұсынды төмен тәуекелді DeFi протоколдары, мысалы, Aave немесе MakerDAO Ethereum (ETH) үшін негізгі табыс көзіне айналуы мүмкін екенін. Ол бұл үлгіні Google-дың көп табысын Google Search-тен алатынына ұқсатты.
«Маңыздысы, төмен тәуекелді defi көбінесе біз Ethereum-да қызығатын көптеген эксперименталды қосымшалармен өте синергетикалық болып табылады.» Виталик байқады.
Ethereum жағдайына қолданғанда, Виталик желінің мәдени сәйкестігін сақтау үшін, әсіресе қызмет көрсетілмеген қауымдастықтар үшін, жинақтар мен төлемдерді қолдайтын қауіпсіз қаржылық қызметтер қажет екенін атап өтеді.
Виталиктің бұл көзқарасы қызу пікірталас тудырды. Дэвид Хоффман мәлімдейді төмен тәуекелді DeFi Ethereum үшін көп блок кеңістігіне сұраныс тудырмайды. Дегенмен, MakerDAO, Aave немесе Uniswap сияқты несие беру протоколдарында үлкен көлемдегі ETH-ті құлыптау, Ethereum экожүйесінде ETH-ті «тауарлық ақша» түріне айналдырады.
Кейбір әзірлеушілер төмен тәуекелді DeFi әмбебап, қарапайым және миллиардтаған пайдаланушыларға масштабталатын деп санайды. Стани Кулечов Aave бір күні бүкіл әлем бойынша миллиардтаған адамдарға кіріс таратып, DeFi-ді адамзат үшін негізгі қаржылық құралға айналдыра алатын күнді елестетеді.
«Төмен тәуекелді DeFi Ethereum-ның жұмыс күші: қарапайым, қуатты және әмбебап пайдалы. Бір күні Aave бүкіл әлем бойынша миллиардтаған адамдарға кіріс тарата алады.» Стани пікір білдірді.
Төмен табыс, бағалауды ақтау қиын
Барлығы Виталикпен келіспейді. Басқа X қолданушысы тек төмен тәуекелді DeFi Ethereum-ның қазіргі шамамен 0,5 трлн долларлық үлкен нарықтық капитализациясын ақтай алмайды деп санайды. Қыркүйек айында осы протоколдардан сауда көлемі тек шамамен 36 млн долларға жетті — бұл желі үшін тұрақты ақша ағынын жасауға тым аз көрсеткіш. Сонымен қатар, DeFi-дің шамамен 95,2 млрд долларлық TVL және 161,3 млрд долларлық стейблкоин ұсынысына қарамастан, бұл көрсеткіштер желі алымдарын валидаторлар үшін тартымды ету үшін жеткілікті блок кеңістігіне сұраныс тудырмайды.
«Ethereum-ның ‘Google Search’ ретінде төмен тәуекелді DeFi тек ETH-ті негізгі ақша активі ретінде басымдыққа қойса ғана жұмыс істей алады. Алайда, стейблкоиндар басым болғандықтан және көптеген адамдар Ethereum-ды ‘RWA тізбегі’ ретінде итермелеп жатқандықтан, ETH бұл позиция үшін үнемі өсіп келе жатқан ақша активтерімен бәсекелесуі керек,» X қолданушысы бөлісті.
Тағы бір комментатор ескертеді Виталиктің төмен тәуекелді DeFi арқылы банк қызметін пайдаланбайтындарға қызмет көрсету туралы көзқарасы практикалық мақсатты дұрыс көрсетпейді. Олар несие беру/қарыз алу нарықтарын толығымен он-чейнге көшіру пайдаланушы тәжірибесін нашарлатып, композабельділікті төмендетеді деп ескертеді. Ethereum сондай-ақ Stripe немесе Circle сияқты арнайы төлем жүйелерімен немесе жоғары MEV төмен шығындарды субсидиялайтын Solana сияқты тізбектермен бәсекелесуде қиындықтарға тап болады.
Стейблкоиндар және RWAs-пен бәсекелестік
Тағы бір ой ұстанады Ethereum экожүйенің жергілікті ақша активі рөлін сақтау үшін стейблкоиндармен және RWAs-пен қатты бәсекелестікте екенін. RWAs кіріс арқылы пайдаланушыларды тартуы мүмкін болса да, олар ETH-тің сенімділігі мен өтімділігіне сәйкес келуі екіталай; сондықтан ETH теңдессіз ақша активі ретінде артықшылыққа ие болады.
Айта кету керек, кейбір сарапшылар бейтарап тізбектердің USDC немесе RWAs сияқты орталықтандырылған активтер үшін кастодиандық қабат ретінде тартымдылығын атап өтеді. Ethereum арқылы Aave-де USDC ұстау оны орталықтандырылған кәсіпорын тізбектерінде сақтаудан гөрі Circle-дің араласуына азырақ ұшыратуы мүмкін, бұл Ethereum-ның цензураға төзімді инфрақұрылым ретінде тартымдылығын арттырады.
Кейбіреулер Ethereum-да негізгі DeFi протоколдарын «ұлттандыру» идеясын дұрыс бағыт деп санаса да, көптеген сарапшылар Ethereum әлі төмен тәуекелді, төмен құнды, жоғары масштабталатын DeFi қызметтерін ұсынуға дайын емес деп санайды. Бұл тек он-чейн несие беру/қарыз алудан асып түсетін соңғы мақсат болып қала береді.
«Орнатылған қызметтер – бұл шынайы соңғы мақсат (Виталик мұнда айтып отырғаннан бір қадам алға), бірақ ол несие берумен шектелмеуі керек.» сарапшы X-те бөлісті.
