Web3 венчурлық капиталының болашағы: 2025 жылы не күтуге болады

BeInCrypto 2025 жылы Еуропада өткен блокчейн фестивалі Next Block Expo кезінде Gate.io компаниясының бас экожүйе директоры Лаура К. Инамендиновамен сұхбаттасу мүмкіндігіне ие болды. Web3 және крипто саласындағы жетекші тұлғалардың бірі ретінде Лаура венчурлық капитал индустриясының қазіргі жағдайы, оның қиындықтары және 2025 жылы пайда болатын қызықты мүмкіндіктер туралы өз ойларымен бөлісті.

Бұл сұхбатта Лаура Web3 венчурлық капиталының болашағын қалыптастыратын факторлар, стейблкоиндер мен нақты активтерді токенизациялау мүмкіндігі және жаһандық реттеуші жетістіктердің секторға институционалдық қатысуды арттыру жолдарын қалай ашатыны туралы талқылайды. Оның сараптамасы крипто және блокчейн дамуының келесі кезеңін түсінгісі келетіндер үшін құнды нұсқаулық ұсынады.

Web3 венчурлық капиталының қайта өрлеуі: 2025 жылға арналған негізгі қозғаушы факторлар

BeInCrypto (BIC): 2024 жылғы күрделі венчурлық капитал жағдайын ескере отырып, 2025 жылы Web3 венчурлық капитал белсенділігінің ықтимал қайта жандануына қандай факторлар әсер етеді деп ойлайсыз?

Лаура К. Инамендинова (LKI): 2024 жылдың қиын кезеңінен кейін, 2025 жылы Web3 венчурлық капиталының күшті қайта оралуы үшін жағдайлар қалыптасып жатқанын көріп отырмыз. Реттеулер айқындала түсуде; АҚШ Ripple сияқты ірі сот істерін тоқтатуда, және Трамп 17 млрд долларлық крипто резервін жариялады.

Бұл өзгеріс өз нәтижесін берді: біз тек бірінші тоқсанда крипто венчурлық капитал келісімдерінде 861 млн доллар көрдік, бұл сенімнің қайта оралғанының айқын белгісі. Қайта оралуға жаһандық капитал да ықпал етуде.

Мысалы, Gate Ventures өткен жылы БАӘ-мен бірге 100 млн долларлық қор құрды, ал Абу-Даби Binance-ке 2 млрд доллар инвестициялады, бұл аймақты Web3 инвестициялары үшін жаңа орталық ретінде орналастырды. Жалпы, Web3 венчурлық капитал белсенділігі ерте кезеңге қайта оралуда. 2024 жылы венчурлық капитал келісімдерінің 85%-ы тұқым немесе А сериясы болды, Celestia сияқты модульдік тізбектер және Movement Labs сияқты Move негізіндегі желілер сияқты инфрақұрылымға басымдық берді.

Институционалдық қатысу және реттеуші жетістіктер инвестициялық стратегияларды қалыптастыруда

BIC: Өткен жыл Web3-ке институционалдық қатысудың артуы мен индустрия үшін реттеуші жетістіктердің белгісі болды. Бұл факторлар сіздің инвестициялық стратегияңызға келесі жылы қалай әсер етеді деп ойлайсыз?

LKI: Бұл қарама-қайшылықтар циклі болды. Бөлшек сауда гиперге негізделген мемкоиндерді қуып жетті, ал институттар стейблкоиндер мен токенизацияланған активтерге назар аударып, қауіпсіз ойнады.

Реттеуші айқындық бұл өзгерісті күшейтуде: Еуропадағы MiCA және Трамп әкімшілігі кезіндегі жаңа АҚШ құрылымдары кіріс әкелетін стейблкоиндер мен токенизацияланған қазыналар сияқты тәуекелге бейімделген RWAs-ты тартымды етуде. Жоғары пайыздық мөлшерлеме жағдайында бұл активтер тұрақты кіріс ұсынады – байсалды инвесторлар үшін әлдеқайда қауіпсіз ставка.

Біздің инвестициялық тезисіміз осы институционалдық трендпен сәйкес келеді, RWA токенизация платформалары мен стейблкоин экожүйелеріне назар аударады. Сәйкестікке, ауқымдылыққа қол жеткізуге мүмкіндік беретін инфрақұрылымды қолдау арқылы біз өзімізді криптоның институционалдық эволюциясының өзегінде орналастырамыз.

Web3-тегі тұтынушыға бағытталған шешімдер

BIC: Web3-тің қай салалары (мысалы, NFT, DeFi, DAO және т.б.) 2025 жылға дейін өз импульсін сақтайды деп ойлайсыз және неге?

LKI: Келесі үлкен нарративтерді болжау үшін бүгінгі нарықты тежеп тұрған нәрселерді түсінуіміз керек. Көптеген жобалар B2B-ге бағытталған, қолданыстағы индустрия ойыншыларына қызмет көрсетіп, Web2-ден жаңа аудиторияны тартып, экожүйені кеңейтудің орнына. Бұл ішкі бағытталған ұстаным негізгі қабылдауды шектеді. Бұл инновацияның сол пайдаланушылар арасында айналып, жаңа тұтынушыларға жетпейтін жаңғырық камерасын құрды.

Қарапайым тілмен айтқанда, бір жоба жеңіске жету үшін үш басқа жоба өлуі керек. Бұл циклдің нағыз жеңімпаздары өз назарын тұтынушыға бағытталған шешімдерге ауыстыратындар болады, күнделікті пайдаланушыларға әсер ететін өнімдер мен тәжірибелерді жобалау. Қолжетімділікке, пайдалануға ыңғайлылыққа және нақты құндылыққа басымдық беру арқылы бұл жобалар ақыры циклді бұзып, бұқа нарығының басталуын катализдейді.

B2C-ге бағытталған қосымшалардан басқа, мен ЖИ, RWA және төлем шешімдерінде үлкен әлеует көремін. Айтпаса да түсінікті, ЖИ қалуға келді. Бірақ қарапайым ChatGPT-мен оралған ЖИ агенттерінің орнына, біз нақты қолданбалармен, соның ішінде робототехникамен, неғұрлым жетілдірілген, интеграцияланған шешімдерді көреміз.

Бұл автоматтандырылған қауіпсіздік, ЖИ-мен басқарылатын сауда және он-чейн шешім қабылдау сияқты көптеген жаңа қолдану жағдайларын ашады. Мен ЖИ-дің сыртқы құралдан Web3-тің негізгі қабатына айналатынын көремін. RWA токенизациясы, әсіресе ЖИ-мен басқарылатын RWAs интеграциясымен, импульс жинауды жалғастырады.

State Street сияқты ірі институттар қазірдің өзінде ЖИ-мен басқарылатын токенизацияланған облигациялар мен ақша нарығы қорларын зерттеуде. Дәстүрлі қаржы мен блокчейн арасында өсіп келе жатқан үйлесім бар. Бұл тар нишалық даму емес – бұл 70 трлн доллардан асатын актив сыныбындағы өтімділікті ашу мүмкіндігі. RWA токенизациясы 2025 жылдың соңына қарай 50 млрд доллардан асуы мүмкін, ЖИ қосу автоматтандыруды, ауқымдылықты және ашықтықты енгізеді – жаппай қабылдау үшін маңызды элементтер.

Төлемдер де негізгі қозғаушы күш болады. Стейблкоиндер трансшекаралық транзакциялар, ақша аударымдары және он-чейн есеп айырысулары үшін қабылдануы артып келеді. Реттеуші айқындық пен жақсартылған UX бұл трендті жеделдетеді, стейблкоиндерді жаһандық қаржының болашағы үшін негізгі компонентке айналдырады.

Венчурлық капитал үшін негізгі инфрақұрылым ретінде стейблкоиндер

BIC: 2024 жылдың соңғы тоқсанында стейблкоин дамуы елеулі венчурлық капиталды тартты. Бұл трендтің жалғасатынын көресіз бе және стейблкоин жобаларының қандай нақты аспектілеріне басымдық бересіз?

LKI: Стейблкоиндар 2024 жылдың соңында негізгі венчурлық капиталдың назарында болды, және бұл үрдіс 2025 жылы да жалғасады деп ойлаймын. Тек 4-тоқсанда стейблкоин жобалары тоғыз келісім бойынша 649 млн доллар тартты; бұл барлық крипто венчурлық капиталдың шамамен 18%-ын құрайды. Дәстүрлі қаржыдан да күшті сигналдар көріп отырмыз: Fidelity өз стейблкоинін сынақтан өткізуде, ал Трамппен байланысты World Liberty Financial USD1-ді іске қосты.

Қазірдің өзінде айналымда 239 млрд доллардан астам стейблкоин бар, бұл сала тек өсіп қана қоймай, DeFi және TradFi бойынша төлемдер, сауда және есеп айырысулар үшін негізгі инфрақұрылымға айналуда.

Қазір ең көп назар аударылып жатқан нәрсе – алтынмен қамтамасыз етілген стейблкоиндардың көтерілуі. Tether-дің XAUT және Paxos-тың PAXG сияқты токендері қазір 1,4 млрд доллардан астам нарықтық капитализацияға ие, бұл 2020 жылы небәрі 12 млн доллардан үлкен секіріс. Бұл активтермен қамтамасыз етілген модельдер нақты әлемдік құндылықты он-чейнге әкеліп, инфляциядан қорғаныс ұсынады, бұл бүгінгі макроэкономикалық ортада өте тартымды.

Осыған байланысты, біз стейблкоин жобаларын басымдыққа қоямыз, оларда күшті кепілдік модельдері, айқын реттеуші жолдар және алыпсатарлықтан тыс нақты қолдану жағдайлары бар, әсіресе RWAs немесе жаһандық төлемдерге көпір салатындар.

DeFi және инфрақұрылымдағы инновациялар

BIC: DeFi және инфрақұрылым негізгі санаттардан кейінгі орындарды иеленді. 2025 жылы ықтимал қаржыландыру үшін осы секторлардағы қандай нақты инновациялар сізді ең қатты қызықтырады?

LKI: Менің ойымша, DeFi-де нақты импульс автоматтандыруды қолдану мен сәйкестікпен біріктіретін жобаларға бағытталуда. Бір ерекшелігі – DeFi Agents AI ($DEFAI), ол 2025 жылдың қаңтарында GameFi.org және eesee.io қолдауымен 1,2 млн доллар жинады. Ол қайта стейкинг механикасымен қабатталған ЖИ сауда көмекшісін құруда. Сондықтан сіз тек сауда жасап қана қоймайсыз; сіз кіріс үлесі үшін стейкинг жасап, арнайы модельдерді үйретесіз.

Оған Griffain сияқты құралдарды қосыңыз, ол уақытша шығынды 22%-ға азайтады, және VaderAI, күн сайын 10 000-нан астам он-чейн транзакцияларын жүргізеді, сонда сіз масштаб, тиімділік және нақты қолдану үшін жасалған жаңа DeFi өнімдер класын көре бастайсыз. MiCA 2.0 Еуропада енгізілген кезде, ЖИ-мен басқарылатын сәйкестік және тәуекел құралдарын ұсынатын платформалар қаржыландыру раундтарында және пайдаланушыларды қабылдауда ерекшеленеді.

Инфрақұрылым тұрғысынан, біз осы DeFi қабаттарын қолдайтын ЖИ-ға дайын артқы жүйелерге күшті капитал ағынын көріп отырмыз. CoreWeave, Nvidia және Microsoft тарапынан 1,1 млрд доллардан астам қолдау тапқан, бір сайтта 5 млн DeFi агенттерін қолдай алатын ЖИ-ға оңтайландырылған деректер орталықтарын масштабтауда.

Кәсіпорын жағынан, Cisco-ның күшті интеллект пен тереңірек түсініктер ЖИ-ін сатып алуы инфрақұрылым қабатын иеленуге мұрагерлік технологиялық фирмалардың қаншалықты байыпты екенін көрсетеді. Инвесторлар үшін бұл жерде артықшылық бар. Жоғары жылдамдықты, сәйкестік инфрақұрылымын құрып жатқан жобаларды міндетті түрде тексеріңіз, олар келесі DeFi және он-чейн автоматтандыру толқынын тыныштандырып қуаттайды.

Тек мемкоиндер мен ЖИ агенттері емес: Web3 дамып жатыр ма?

BIC: Соңғы бірнеше айда мемкоиндар мен ЖИ агенттерінен ауытқу байқалды. Инвесторлардың көңіл-күйіндегі бұл өзгерісті неге байланыстырасыз және бұл Web3 нарығының жетілуі туралы не айтады?

LKI: Жақында мемдер мен ЖИ агенттерінен ауытқу Web3 нарығының жетілуін көрсетеді. Мемкоиндар, алыпсатарлық циклдарда жиі танымал болғанымен, әдетте нақты пайдалылықтан айырылады, бұл оларды ұзақ мерзімде тұрақсыз етеді.

ЖИ агенттері әлі де бастапқы кезеңінде – көптеген жобалар ұқсас функцияларды ұсынады, техникалық шектеулерден зардап шегеді және практикалық қолдану үшін тым қателіктерге толы. Нарық жетілген сайын, инвесторлар нақты құндылыққа, күшті негіздерге және нақты әлемдік қолданбаларға ие жобаларды басымдыққа қоя отырып, талғампаз бола бастайды.

Бұл ауысу төлемдер, RWA токенизациясы және инфрақұрылым сияқты тұрақты нарративтерге көшуге нұсқайды, бұл Web3-тің гипер-драйвты трендтерден нақты қабылдау мен ұзақ мерзімді өсу кезеңіне өтіп жатқанын көрсетеді.

BIC: 2025 жылы қандай жобалар мен жобалардың қандай қасиеттерін іздейсіз?

LKI: Біздің венчурлық бөлімімізге ең жақсы сәйкес келетін жобаларды бағалауда бірнеше критерийлеріміз бар. Біріншіден, біз Web3-те дәлелденген тәжірибесі бар, идеалды түрде өткенде сәтті шығуы бар тәжірибелі негізін қалаушылар басқаратын жобаларды іздейміз.

Екіншіден, біз ағымдағы немесе алдыңғы раундтарда инвесторлардың қолдауына ие бизнеске басымдық береміз. Біз әр жобаны жеке-жеке бағалаймыз, бірақ біздің инвестициялық тезисіміз әдетте стейблкоиндар, төлемдер, жаңа технологиялар, инфрақұрылым және АҚШ-тағы жобаларға негізделеді.

Үшіншіден, біз жобаның бағасын, токеномикасын және шығын деңгейін ескереміз.

Соңғысы, бірақ маңыздысы, біз компанияның нақты әлемдік қабылдауды жүргізу қабілетін, негізгі жетістікке жету жолы айқын шешімдерді ұсынуын бағалаймыз.

Қорытынды: Web3-тегі венчурлық капитал

BIC: Web3 инвестицияларында жаңа трендтерді іздеу мен тұрақты, ұзақ мерзімді құндылықты құру қажеттілігін қалай теңестіресіз?

LKI: Бұл циклдегі ең айқын сигналдардың бірі – ЖИ агент монеталарының көтерілуі болды – олар 2025 жылдың басында 16,6 млрд доллар нарықтық капитализацияға жетті. Бұл вирустық нарративті нақты пайдаланушы қатысуымен біріктіргенде, тұрақтылық бар екенін көрсетеді.

Осыдан біз үлкен тренд тек ЖИ емес екенін көрдік; ол токенизациямен біріктірілген ЖИ болды. Centrifuge сияқты жобалар, шот-фактуралар мен жылжымайтын мүлік сияқты нақты әлемдік активтерді токенизациялап, бизнес үшін өтімділікті ашуда, дәл осылай істеп жатыр. Олар гипер ойнаулар емес; олар дәстүрлі қаржыдағы нақты тиімсіздіктерді он-чейн рельстерін пайдаланып шешуде.

Біз сондай-ақ айқын масштабтау мақсаттары бар, бірақ тыныштықпен құрылып жатқан ерте кезеңдегі модульдік блокчейн экожүйелерінен күшті сигналдар көріп отырмыз. Біз трендтерге бейімделеміз, бірақ тек астындағы технология ұзаққа созылатын негізге ие болғанда ғана.

Лаура К. Инамендинова туралы

2016 жылдан бастап Web3 кеңістігі туралы өз түсініктерімен бөлісіп келе жатқан марапатқа ие болған сериялық кәсіпкер, инвестор және негізгі баяндамашы. Қазіргі уақытта ол Gate экожүйесінде қос рөл атқарады, биржаның жаһандық өсуін басқарып, оның венчурлық тармағы – GVC-ге жаңа инвестицияларды тартады.

Gate.io-да CGEO ретінде ол трансшекаралық серіктестіктерді құрады, ал Gate Ventures-те Принципал ретінде Лаура қордың инвестицияларын, серіктестіктерін және дамуын қадағалайды.

Gate.io-ға қосылмас бұрын, ол Web3 маркетинг агенттігі LKI Consulting-ті құрды, оны 8 санға дейін өсірді. Бұл оны Entrepreneur Magazine журналының «10 әйел кәсіпкері» және Silicon Valley Times журналының «Халықаралық бизнестегі үздік 10 әйел» қатарына қосылуына әкелді. Forbes журналының 30 жасқа дейінгі 30 блокчейн көрегендерінің бірі ретінде оның жаһандық крипто экожүйесіне әсерін мойындады.

Жеке деңгейде, Лаура 40-тан астам жобасы бар табысты періште инвестор, бұрынғы Forbes және Huffington Post шолушысы және 25-тен астам елде 156-дан астам конференция өткізген халықаралық танымал спикер.

Gate.io туралы

Gate.io – 3 800-ден астам цифрлық активтерді сатып алу, сату және саудалауды жеңілдететін жаһандық криптовалюта биржасы. Ол спот және фьючерстік сауда, стейкинг, орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) шешімдері, Web3 әмияндары және білім беру ресурстары сияқты әртүрлі өнімдер мен қызметтерді ұсынады.

Сонымен қатар, Gate.io крипто инвестицияларын басқаруға арналған құралдардың кең ауқымын ұсынады, мысалы, биржа әмияндары, тікелей нарық деректері және токен эйрдроптары. Платформа резервтерді дәлелдеу сияқты сенімді шаралармен қауіпсіздікке баса назар аударады және криптовалюталарды жіберу және алу үшін Gate Pay сияқты қызметтерді ұсынады.