Жапония банкі жұма күні өзінің негізгі пайыздық мөлшерлемесін 0,75%-да өзгеріссіз қалдырды, сонымен бірге экономикалық өсім мен инфляция болжамдарын арттырды, бұл шешім криптовалюта нарықтары үшін ұзақ мерзімді маңызды салдарға ие.
Жапония шұғыл сайлау алдында ақша-несие қатаңдатуы мен бюджеттік кеңейтуді ұштастыра отырып, крипто нарықтары иенге байланысты өтімділік ағынына және кері бағытталған кэрри-трейдтердің ықтимал жабылуына барған сайын тәуелді болуда.
Дауыстың бөлінуі ішкі қайшылықты көрсетеді
Шешім 8-1 дауыспен қабылданды, ал кеңес мүшесі Хадзимэ Такада мөлшерлемені 1,0%-ға көтеруді жалғыз жақтап қарсы болды. Такада өсіп келе жатқан инфляциялық қысым мен әлемдік экономиканың жақсаруы қосымша қатаңдатуды қолдайды деп дәлелдеді.
БОJ өз болжамын нақты ЖІӨ өсімі бойынша 2025 қаржы жылы үшін 0,9%-ға, ал 2026 жылы 1,0%-ға дейін арттырды, қазан айында көрсетілген 0,7%-дан көтерілді. Ең бастысы, орталық банк өзінің негізгі ТБИ болжамын 2025 жылға 3,0%-ға және 2026 жылға 2,2%-ға дейін жоғарылатып, инфляциялық қысымның сақталатынын аңғартты.
Желтоқсанда инфляцияның негізгі көрсеткіші 2,1%-ға жетті, осылайша БОJ-ның 2%-дық мақсатының үстінде қырық бесінші ай қатар болды—соңғы ондаған жылдардағы ең ұзақ кезең.
Саяси белгісіздік перспективаға кедергі келтіруде
Дәл сол күні премьер-министр Санаэ Такаити Жапония төменгі палатасын тарату жоспарын Кабинетте бекітіп, 8 ақпанға белгіленген кезектен тыс сайлау басталды. Бұл шешім небары 16 күнге созылатын ең қысқа сайлау науқанын ашты.
Такаити өзінің сайлауалды бағдарламасының негізгі өзегіне екі жыл бойы 8% азық-түлікке салынатын салықты тоқтата тұруды қойды, ол тұрмыс құнының күрт өсуіне алаңдаған сайлаушыларға жауап беруде. NHK жүргізген сауалнамада респонденттердің 45%-ы ең басты мәселе ретінде өмір сүру құнының жоғарылығын атады.
Оның алдағы қаржы жылына ұсынылған рекордтық 783 млрд долларлық бюджеті Жапонияның қаржылық бағытына қатысты алаңдаушылық тудырды. Облигация кірістілігі бірнеше онжылдықтағы ең жоғары көрсеткішке көтерілді, ал иен қазан айында Такаити қызметке кіріскелі бері долларға қатысты 4,6%-ға әлсіреді, қазір ол шамамен 158,97 деңгейінде саудаланып отыр.
Криптоға қатысты құрылымдық салдарлар
Bitcoin жұма күнгі шешімге дереу реакция білдірмесе де, Жапонияда қалыптасып жатқан макроэкономикалық ахуал криптовалюта нарықтары үшін құрылымдық тәуекелдер туғызуда.
Негізгі қауіп иен арқылы қаржыландырылатын кэрри-трейдтерге қатысты. Көп жылдан бері инвесторлар аз кірісті иенде қарыз алып, жоғары кірісті активтерге, соның ішінде криптовалютаға инвестициялайтын. БОJ саясатының бейтараптануын жалғастыруға ниет білдірсе—Такаданың қарсылығы ішкі қысымды көрсетсе—кэрри-трейдтер күтпеген жерден жабылып қалуы ықтимал бола түсті.
BOJ-ның қатаң мәлімдемесі немесе сыртқы соққылар салдарынан иен кенеттен қымбаттап кетсе, левереджбен алған инвесторлар иендегі міндеттемелерін жабу үшін қауіпті активтерін сатуға мәжбүр болады. Бұған тарихи мысал бар: 2024 жылғы тамыздағы нарықта болған толқу кезінде BOJ мөлшерлемесін көтереді деген алып-қашпа әңгімелер тарағанда кэрри-трейдтер жаппай жабылып, Bitcoin күрт төмендеді.
Жапонияда ақша-несие саясатының біртіндеп қатаюы мен Такаитидің ықтимал бюджеттік кеңейтуі арасындағы айырмашылық белгісіздікті арттыра түсуде. Жапон мемлекеттік облигациялары кірістілігінің өсуі ішкі тұрақты табыс құралдарына капитал ағынын тартып, тәуекелді активтерге арналған жаһандық өтімділікті азайтуы ықтимал.
Нені бақылау керек
Қазуо Уэда басқарушының жұма күні кешке өтетін баспасөз конференциясында алдағы пайыздық мөлшерлеме арттырулардың мүмкін мерзіміне қатысты белгілерге аса назар аударылады. Нарықтар ең алдымен BOJ инфляциямен күресу міндетін сайлауға байланысты белгісіздік пен облигация нарығындағы соңғы тұрақсыздықпен қалай үйлестіретінін қадағалайтын болады.
Криптоинвесторлар үшін негізгі факторлар ретінде BOJ-дың бейтараптану қарқыны, иен бағамының қарқыны және левереджді позицияларда қандай да бір күйзеліс белгілерінің пайда болуы қала береді. Қысқа мерзімді тұрақсыздық әзірге шектеулі болғанымен, құрылымдық жағдай бойынша Жапонияның ақша-несие саясаты бағыты 2025 жылы цифрлық активтер үшін негізгі макроэкономикалық фактор ретінде қала беретіні аңғарылады.
