Өткен жылы қазіргі криптовалюта нарығының циклі VC қолдаған токендерден қауымдастық басқаратын токендерге ауысуды байқады. Алайда, бұл үрдіс баяулап келеді, бұл инвесторлардың біртіндеп мемкоиндерден басқа токендерге қайта оралып жатқанын көрсетеді.
BeInCrypto-ға берген сұхбатында YZi Labs басшысы Элла Чжан қауымдастық басқаратын нарративтер инвесторларға әділ кіру нүктесін ұсынғанымен, уақыт өте келе әлсіз негіздерге байланысты импульсін жоғалтқанын түсіндірді.
VC үстемдігінің құлдырауы
2024 жылдан бастап криптовалюта нарығында айқын тренд пайда болды: инвесторлар венчурлық капиталистердің минималды қатысуымен альткоиндерді көбірек таңдай бастады.
Бұл ауысу қазіргі нарық циклінде айқын көрінеді, мұнда Dune деректеріне сәйкес, венчурлық капитал (VC) жүзеге асырылмаған пайдасының эталоны тек 3X-ке дейін айтарлықтай төмендеді. Бұл сан алдыңғы циклдердегі эталонмен айтарлықтай ерекшеленеді, онда VC-лер 563X бағаланған қайтарымдарды көрді.
«VC қолдаған токендерге қызығушылық 24 жылдың 1-тоқсанының соңынан бастап төмендей бастады, ал мемкоиндер танымалдыққа ие болып, мемкоин дүрбелеңі деп аталатын жағдайға әкелді», – деді Чжан.
Уақыт өте келе, кішігірім инвесторлар бастапқы пайданы барынша арттыратын және бөлшек саудагерлердің мүмкіндіктерін шектейтін VC механизмдерін түсіне бастады. Олар VC-лердің токендерді ашылғаннан кейін тастау әдеттеріне назар аударды, бұл бөлшек саудагерлер нарыққа қол жеткізген кезде токен бағасының айтарлықтай төмендеуіне әкеледі.
«Тағы бір VC раундына Қоғамдық Крипто Қауымдастықтары қатыса алмайды. Мемкоин СуперЦиклының әлі де тірі екендігі таңқаларлық емес. Біз осы жеке раундтағы қоқыс монеталарынан шаршадық, олар 50 есе жоғары бағамен шығарылып, бірінші күннен бастап кінәсіз бөлшек саудагерлерге тасталады», – деп X-те бір қолданушы ашуланды.
Өз кезегінде, төмен айналымды, жоғары толық сұйылтылған бағалау (FDV) токендері танымалдылығын жоғалтты, өйткені көбірек бөлшек инвесторлар жоғары айналымды токендерге бет бұрды.
Жоғары және төмен айналымдағы токендер
CoinGecko деректеріне сәйкес, төмен айналымды токендер алғашқы 300 крипто активтердің арасында 21,33% үлесін құрайды.
Крипто индустриясындағы көптеген ойыншылар бөлшек инвесторлар әділ токен таратуға қол жеткізу үшін VC қатысуы аз альткоиндерге бет бұрғанын ұсынады. Бұл ерте қабылдаушылар мен кішігірім инвесторларға жобаның бастапқы табысына қатысуға жақсы мүмкіндік береді.
«Криптода, егер сіз Мемкоин сатып алсаңыз, негізгі ықпал етушілер сізді «Құмар ойындар» деп айтады. Бірақ егер сіз VC инсайдерлері шығарған төмен айналымды, жоғары FDV монетасын сатып алсаңыз… олар оны «Инвестиция» деп атайды, өйткені олар сізге ашылғандарды тастайды», – деп X қолданушысы қосты.
Чжан төмен айналымды және жоғары айналымды токендердің негізгі айырмашылықтарын түсіндірді.
«Төмен айналымды, жоғары FDV токенінің үлкен әлеуетті нарықтық капиталы бар, бірақ саудаланатын ұсынысы шектеулі, бұл көбінесе негізгі токендерді ашу оқиғаларының айналасында құбылмалылыққа әкеледі. Керісінше, жоғары айналымды токендер танымалдыққа ие болып жатыр, өйткені олар жақсы өтімділік, баға тұрақтылығы, әділдік, ашықтық және сенімділік ұсынады. Бұл қасиеттер бүгінгі таңда талғампаз инвесторларға тартымды және негіздер гиптен асып түсетін жетілген нарықты көрсетеді», – деп түсіндірді ол.
Нәтижесінде, кіші және ірі инвесторлар үшін әділ ойын алаңын ұсынатын платформалар танымалдылыққа ие болды.
Әділ таратуға ұмтылу
Өткен айда танымал крипто сарапшысы Майлс Дойчер Solana платформасы Pump.fun-ның көтерілуі капиталды неғұрлым алыпсатарлық активтерге бағыттау арқылы көптен күткен альткоин маусымын кешіктіргенін түсіндірді.
Пайдаланушыларға токендерді аз күш жұмсап бірден іске қосуға мүмкіндік беретін платформа танымалдылыққа ие болды. Pump.fun 2025 жылды күнделікті 14 млн доллар кіріспен бастады.
«Pump.fun 2021 жылғы VC-ге ұқсас инсайдерлік іске қосуларға тікелей жауап болды, өйткені байланыс қисығы, әділ іске қосу деп есептеледі, өйткені ол он-чейнде, және орталықтандырылған биржалар бөлшек саудаға миллиардтаған доллар бағамен тастамайды. Сондықтан бұл жобалардың әділ және таратылған түрде іске қосылу мүмкін еместігіне жауап ретінде жасалды», – деді ол бейнежазбада.
Чжан платформаның кең ауқымды инвесторлар үшін қолжетімділікті демократияландырудағы тартымдылығымен келісті.
«Pump.fun және ұқсас платформалар ерте кезеңдегі альткоин инвестицияларын қайта қалыптастырып, оны қолжетімді, ашық және қауымдастыққа бағытталған етеді. Бұл платформалар негізінен мемкоиндерге, эксперименттік токендерге және қауымдастыққа бағытталған жобаларға назар аударады, жаңа крипто активтерді іске қосу және қатысу үшін кез келген адамға жеңілдік жасайды», – деді ол.
Алайда, соңғы айларда бұл үрдіс кері бағытта дами бастады.
Мемкоин танымалдығы төмендейді
Қолжетімділігіне қарамастан, мемкоиндердің өткінші танымалдығы трейдерлерді венчурлық капиталмен қолдау көрсетілген альткоиндерге қайта оралуға мәжбүр етті.
«CoinMarketCap деректеріне сәйкес, бұл үрдіс қазір баяулап келеді. Мем нарықтық капитализациясының мем емес альткоиндер нарықтық капитализациясына қатынасы азайып келеді, бұл қаражаттың біртіндеп мем емес монеталарға қайта ауысуын көрсетеді. Біз мұны табиғи нарық циклі деп санаймыз – қауымдастыққа бағытталған нарративтер импульс тудыруы мүмкін, бірақ ұзақ мерзімді құндылық ақырында мықты негіздерден туындайды», – деді Чжан BeInCrypto-ға.
Мемкоиндерге деген қызығушылықтың төмендеуі бірнеше жобалардың айтарлықтай пайдалы болмауынан туындады. Олардың табысына қолдау көрсететін трансцендентальды мақсатсыз, мемкоиндер тез арада импульсін жоғалтады.
Чжан үшін мемкоиндердің табысы уақытша құбылыс болуға тиіс еді.
«Күн сайын 40 000-50 000 крипто токендер жасалса да, өтімді мемкоиннің орташа өмір сүру ұзақтығы 1,3 сағат, және тек шамамен 5% мемкоиндер 10 млн доллардан асатын нарықтық капитализацияға жетеді. Бұл жақсы мемкоиндер жоқ дегенді білдірмейді, бірақ кез келген активтің жалпы ұзақ мерзімді/өсіп келе жатқан құндылығы болуы үшін оның бағасын қолдайтын бір немесе бірнеше негізгі қызметтер, бизнес, өнімдер, технологиялар немесе жаңа инновациялар қажет. Негіздерсіз, құндылықты сақтау мүмкін емес», – деді ол.
Кішігірім, тәжірибесіз инвесторлар да мемкоиндермен байланысты жоғары алыпсатарлық және тәуекелдер салдарынан айтарлықтай ақша жоғалтты. Pump.fun-нан іске қосылған мемкоиндерді саудалаған пайдаланушылардың шамамен 90% өз инвестицияларын жоғалтты немесе 100 доллардан аз пайда тапты.
Памп және дамп схемаларының жиілігі оларды нарықтан мүлдем алыстатты.
«Барлық осы мемкоиндердің ‘әділ іске қосу’ раг пул схемаларынан кейін мен төмен өтімділік – жоғары FDV венчурлық капитал токендерімен қайтадан жуылуға дайынмын», – деп айтты X-тегі бір пайдаланушы.
Венчурлық капиталмен қолдау көрсетілген жобалар жоғалған орнын қалпына келтіріп жатқанымен, олар мемкоин дүрбелеңі кезінде алынған сабақтардан болашақта жақсы тәжірибелерді дамыту үшін үйренуі керек.
VC-дің қауымдастық құндылықтарына бейімделуі
Әділ іске қосу принциптері блокчейн және крипто құндылықтарымен сәйкес келіп, әділ тарату және қауымдастық қатысуы негізінде экожүйе құруды көздейді. Чжанның айтуынша, крипто венчурлық капиталистері уақыт өте келе бәсекелестік артықшылықты сақтау үшін осы философияға бейімделуі керек.
«Венчурлық капиталистер Web3 ландшафтының дамуына бейімделуі керек, ол барған сайын қауымдастыққа бағытталған, әділ іске қосу принциптерімен басқарылады – бұл криптоның ішкі мәдениетіне айналды», – деді ол, «нақты пайдалы және әділ, ашық тәжірибелерге назар аударатын жобаларды қолдайтын венчурлық капиталистер нарық дамуын жалғастырған сайын өркендеуге жақсырақ жағдай жасайды» деп қосты.
Чжан жобаларды құрушылар венчурлық капиталистерді толығымен тастамауы керек екенін де айтты. Көптеген жолдармен олар венчурлық капитал қаржыландыруының артықшылықтарын әділ токен тарату және қауымдастық иелігі тілегімен теңестіре алады.
«Жобалар венчурлық капитал қаржыландыруынан бастапқы катализатор ретінде пайда көре алады, тек капитал үшін ғана емес, сонымен қатар стратегиялық нұсқаулық үшін. Ерте инвесторлар негізін қалаушыларға қиындықтарды жеңуге көмектесуде маңызды рөл атқара алады, түсініктер, байланыстар және операциялық қолдау ұсынады. Негізін қалаушылардан айырмашылығы – олар құрылысқа назар аударуы керек – венчурлық капиталистер табиғи түрде жобалардың, идеялардың және салалық көшбасшылардың кең ауқымымен өзара әрекеттеседі. Инвесторларды тек капитал жеткізушілері ретінде пайдаланбай, негізін қалаушылар нарықтық интеллект, желілер және стратегиялық серіктестіктердің байлығына қол жеткізе алады, бұл олардың жобасының табысын жеделдетеді», – деді ол.
Сонымен қатар, салалық көшбасшылар бөлшек саудагерлерге қолжетімді ағымдағы нұсқаларға қарағанда тұрақты баламаларды ойластыруда.
Жобаларды іске қосу болашағы
Табысты жобаларды іске қосу қарапайым токен тарату стратегияларынан гөрі бизнес өсімі мен ұзақ мерзімді құндылықты құруды басымдыққа алады. Binance негізін қалаушы Чанпен Чжао жақында тұрақты токеномикаға арналған ұсыныстарымен осыны атап өтті.
«Ол ұзақ мерзімді құрылысшыларды маңызды кезеңдермен баяу эмиссиялық токен экономикасына міндеттеме жасауға шақырды – бұл жобалардың төмен өтімділікпен басталып, маңызды кезеңдерге негізделген ұсынысты біртіндеп арттыруды, ақырында жоғары өтімділік жобаларына айналуды білдіреді», – деп түсіндірді Чжан.
Чжаоның жоспарына сәйкес, болашақта ашылулар тек алдыңғы ашылудан кемінде алты ай өткен жағдайда ғана жүзеге асады. Сонымен қатар, токеннің нарықтық бағасы соңғы ашылу бағасының екі есесінен жоғары болып, ашылуға дейінгі үздіксіз 30 күндік кезеңде сақталуы керек, және әрбір жағдайда ашылатын токендердің ең көп мөлшері жалпы ұсыныстың 5%-ын құрайды.
Чжаоның әлеуметтік медиа жазбасы денсаулықты жақсартатын токен тарату стратегияларын талқылауға мүмкіндік берді. Оның идеясының өміршеңдігі әлі де көрінбесе де, ол ұзақ мерзімді құндылықты ұстайтын іске асырылатын идеялардың табысын қолдау қажеттілігін көрсетеді.
«Негіздері мықты жобалар өсе береді, ал негізсіздер ақырында жойылады», – деп қорытындылады Чжан.
Болашақта сала әділ іске қосу және қауымдастықтың қатысу қағидаттарымен бірге венчурлық қолдаудың артықшылықтарын біріктіретін үлгіні қабылдауы керек, бұл әділ және тұрақты болашақты қамтамасыз ету үшін.
Жауапкершіліктен бас тарту
Біздің веб-сайттағы барлық ақпарат адал ниетпен және тек жалпы ақпарат беру мақсатында жарияланады. Біздің веб-сайттағы ақпаратқа сүйеніп қабылданған кез келген шешімге оқырманның өзі жауапты болады.
