Жапонияның 10 жылдық мемлекеттік облигация кірістілігі 2008 жылдан бері ең жоғары деңгейге дейін көтерілгеннен кейін крипто нарықтары күрт сатылымды бастан кешірді. Бұл шара жаһандық тәуекелді азайту толқынын және бірнеше аптадағы ең ірі өтімділік оқиғаларының бірін бастауға себеп болды.
Бұл шара цифрлық активтердің құнын миллиардтаған доллармен жоя отырып, криптоның өз экожүйесінен тыс айтарлықтай өтіп отырған макроэкономикалық өтімділік өзгерістеріне әлі де қаншалықты тәуелді екенін көрсетеді.
Жапониядағы кірістілік көтерілісі: Иена өтімділік саудасы шешіліп, крипто оны бірінші сезінеді
Жалпы крипто нарықтық капиталы шамамен 5%-ға төмендеп, Bitcoin мен Ethereum бағалары 5%-дан астамға төмендеді.
Coinglass мәліметі бойынша, төмендеу кезінде 217 000-нан астам трейдер өтімділіктерін жоғалтты, нәтижесінде позицияларда шамамен 640 млн доллар жоғалды.
Бұл ғаламдық мөлшерлемелер қатты өзгергенде, левередждің қаншалықты тез жойылып кетуі мүмкін екенін көрсетеді.
Токио арқылы келген катализатор, онда Жапонияның 10 жылдық мемлекеттік облигациясының кірістілігі 1,84%-ға дейін көтерілді, бұл 2008 жылдың сәуірінен бері байқалмаған деңгей.
Көңіл-күй басым болған кезде, кірістің бұзылуы оны тек техникалық қозғалыспен шектелмейтінін көрсетеді. Бұл йен керри трейдінің ақыры аяқталып жатқанын көрсетуі мүмкін.
Жапонияның 30 жылға жуық уақыт бойы нөлге жақын пайыздық мөлшерлемелері инвесторларға йенге арзан қарыз алу және шетелде жоғары кірістілігі бар активтерге капитал салуын мүмкіндік берді. Мұндай әдістерге мыналар кіреді:
- АҚШ қазынашылық облигациялары
- Еуропалық облигациялар
- Акциялар мен криптодан сияқты тәуекелді активтер.
Жапониядағы кірістердің көтерілуі бұл ағымдарды қайтару және жаһандық өтімділікті тарылту қаупін тудырады.
«30 жыл бойы йен керри трейді жаһандық ароганттықты қаржыландырды — нөлдік мөлшерлемелер… тегін левередж… жалған өсім… уақыт пен қарыздағы ақшаның үстіне құрылған бүкіл экономикалар. Енді Жапония ажыратқышты ауыстырды. Мөлшерлемелер көтерілді. Йен күшейді. Әлемдегі ең сүйікті банкомат қарыз жинаушыға айналды,» – деп жазды деректер ғалымы ViPiN X (Twitter)-де.
Жапонияның кірістері көтерілгенде, жаһандық өтімділік қысқарады, бұл нарықта қайта баға қоюға әкеледі. Silver (XAG) әлі де Суперциклды бастан кешірмегенін және Bitcoin кеш кезеңдегі тұрақсыздықпен күресіп жатқанын түсіндіруі мүмкін.
«Жапония өтімділікті сорып алып жатыр, Bitcoin соққыны қабылдауда, ал Silver өмір бойғы қайта бағалауға дайындалып жатыр,» – деп жазды бір сарапшы өз жазбасында.
Криптоның сатылымы жергілікті емес, бұл макро өтімділік тапшылығы
Shanaka Anslem, X (Twitter)-де кеңінен танымал идеолог, JGB бұзылуын «әрбір портфель менеджерін қорқытатын график» деп сипаттады.
Инфрақұрылымдық күйзелістерді, валюта шоктарын және мемлекеттік деңгейдегі дағдарыстарды көрген стратег атап өтті:
- Инфляция 3%-дан жоғары,
- Жалақының жоғары өсуі, және
- Кірістерді тежеуге қабілеті азайып бара жатқан Жапония банкіне қатысты қауіптер.
Бұл факторлар Жапонияны онжылдықтар бойы жаһандық нарықтарды анықтаған өте жұмсақ ақша саясаты режимінен құрылымдық ауысуға итермелеуде.
«Жапония мөлшерлемелерді көтергенде, ол жаһандық жүйеден өтімділікті шығарады. Қор нарығындағы көтерілу қуаттаған “жанармай” сарқылып жатыр. “Арзан ақша” дәуірінің соңында жоғары өсу қарқыны бар акцияларда тұрақсыздық күтуге болады,» – деп қосты тағы бір инвестор өз жазбасында.
Қозғалыстың мерзімі ерекше маңызды. Федералдық резерв квантитативтік қатайту бағдарламасын аяқтады, АҚШ тарихи ең жоғары қазынашылық облигацияларды шығарумен бетпе-бет келуде, ал АҚШ қарызы бойынша пайыздық төлемдер жылына 1 трлн доллардан асты.
Сонымен қатар, тарихта АҚШ қазынашылық облигацияларының ең ірі шетелдік сатып алушыларының бірі болған Қытай оны жинауды баяулатты. Жапония енді капиталды қайтаруға қысымға ұшырап жатқандықтан, Американың ең маңызды сыртқы қаржыландыру көздерінің екеуі бір уақытта шегінуде.
«Әлемнің кредитор елдері әлемнің борышкер елдерін жасанды түрде төмендетілген мөлшерлемелерде қаржыландыруды тоқтатқан кезде, 2008 жылдан кейінгі бүкіл қаржылық құрылым қайта бағалануы керек. Әрбір ұзақ мерзімді ставка. Әрбір тұтқаланған позиция. Мезгілсіз төмендейтін мөлшерлемелер туралы әрбір болжам. Бұл жапондық әңгіме емес. Бұл – жаһандық әңгіме. 30 жылдық облигация нарығындағы бұқа нарығы аяқталды. Олардың көпшілігі әлі оны түсінген жоқ», – деп түсіндірді Шанака.
Әлемдік нарықтардың жоғары бета-бұрыштарының бірі ретінде криптовалюта өтімділік тарылған кезде бірінші болып әрекет етуге бейім. Ликвидация мөлшері облигациялардың құбылмалылығынан әсер етіп, тұтқаланған трейдерлердің негізгі активтер бойынша позицияларын тез жоюға мәжбүр болғанын көрсетеді.
Криптовалютаға тән күйреуден гөрі, бұған сату коммуникацияларының ұзақ мерзімділік, тұтқалау және тәуекелді кең қайта бағалауды көрсетуі ықтимал, өйткені жаһандық облигация нарықтары қайта ретке келеді.
Осы себепті, трейдерлер, мүмкін, Жапонияның облигация нарығын да, биткойнның графикасын бақылай тұрғандай мұқият қарастырулары керек. Егер JGB кірістілігі өсе берсе, бұл жылдың аяғына дейін жаһандық өтімділікті ықтимал тарылтуы мүмкін.
