Желтоқсандағы Федералды резервтік мөлшерлеме қысқаруының күтулері күрт төмендеді, негізгі платформалар алғаш рет бір ай ішінде 50%-дан төмен ықтималдылықты көрсетуде. Биткоин ақша-кредит саясатына деген көзқарас өзгерген сайын 24 сағат ішінде 5,4%-ке төмендеп, 90 410 долларға түсті.
Бұл күрт өзгеріс бұрынғы сенімділіктен анық алыстауды білдіреді. Трейдерлер енді Федералды резервтің сақтықпен ұстанымын түсіну үшін 19 қарашадағы FOMC хаттамаларын күтуде.
Басты платформаларда мөлшерлеме қысқару ықтималдығы күрт төмендеді
Желтоқсандағы мөлшерлеме қысқаруының ықтималдылығы бірнеше платформаларда күрт өзгерді. CME FedWatch құралына сәйкес, 46,4% ықтималдылық 25 базистық пунктке қысқартуға, ал 53,6% ықтималдылық мөлшерлемелердің тұрақты сақталатындығына сәйкес келеді.
Басқа болжамдар нарығы одан да қатал. Kalshi 55% ықтималдықты қысқарту жоқ дейді, ал Polymarket мөлшерлеме тұрақтылығына 54% ғой күмәнсіздік көрсетеді.
«Бір ай бұрын қысқарту сенімді болған», – деп жазды Barchart.
Қаржы нарықтары Федералды резервтік шенеуніктердің аралас сигналдарын жылдам сезінді. Облигациялар нарығы қазір «ұзақ уақытқа жоғары» саясатты күтуді көрсетіп отыр, ал сарапшылар желтоқсандағы қозғалыс мүмкіндігін аз көреді.
Бұл көңіл-күйдің өзгеруі тұрақты инфляция мен тұрақты экономиканың алаңдаушылығынан туындайды. Бұрын жеңілдетуге қарай сенімді ауысу қазір нарық қатысушылары мен Фед көшбасшылары арасында қызу талқыланатын мәселе.
ФРЖ шенеуніктері FOMC хаттамалары алдында қайшы пікірлер ұсынуда
Федералды резервтік шенеуніктер аралас сигналдар жіберіп, FOMC хаттамаларына жақындаған сайын белгісіздікті арттырды. Губернатор Кристофер Уоллер жұмыс жағдайларының нашарлауына сілтеме жасап, желтоқсанда қысқаруды үзілді-кесілді қолдайды.
Уоллер тарифтерді қоспағандағы негізгі инфляцияны Федералды резервтің 2% мақсатына жақын деп санайды. Ол тарифтерді ұзақмерзімді инфляциялық қысымнан гөрі уақытша баға соққысы ретінде қарастырып, саясаткерлерді осы әсерден асып кетуді ұсынады.
Алайда, вице-төраға Филип Джефферсон сақтықты және толығымен деректерге негізделген ұстанымды талап етеді, жақында жасаған мәлімдемелерде қысқа мерзімді саяси құбылмалылық туралы нақты айтпады. Бұл Федералды резерв көшбасшылары арасындағы айырмашылықтар нарықтағы талқылауды одан әрі күшейтуде.
Федералды резерв төрағасы Джером Пауэллдің жуырдағы пікірлері желтоқсандағы қысқартуды тіпті аз ықтималдықты етеді. Бұған қоса, сарапшылар қазір үзіліс мүмкін екенін көбірек сенеді, ал көптеген адамдар мөлшерлеменің қысқаруын 2026 жылдың наурызына немесе сәуіріне күтіп отыр.
Федералды резерв ішіндегі айырмашылықтар ішкі келіспеушілікті көрсетеді. Кейбіреулер еңбек нарығындағы әлсіздікке баса назар аударса, басқалары инфляция мәселесін және тым ерте әрекет етудің тәуекелдерін атап көрсетеді.
Макроэкономикалық белгісіздік күшейгенде тәуекелді активтер төмендейді
Мөлшерлеме қысқарту туралы көзқарастың өзгеруі тәуекелді активтердің кеңінен сатылуын тудырды. Биткоин 90 000 доллардан төмен түсті, бұл апта ішіндегі 14% төмендеу. Қаржы жағдайлары қатайған кезде және тәуекел қабылдау төмендегенде крипто нарықтары осал келеді.
Негізгі қор нарықтары қатар жүрді. Dow Jones Industrial Average индексі 0,88%-ке, Nasdaq Composite 0,90%-ке, ал S&P 500 0,84%-ке төмендеді. Бұл төмендеулер қазір нарықтарды қозғаушы негізгі күш мөлшерлеме белгісіздігі екенін көрсетеді.
Бұл уақытта, корпоративтік және тұтынушы пікірлер арасындағы инфляция туралы келе түскен диссонансть аңық көрінеді. Корпоративтік кірістер кезіндегі инфляция ескертулері 2021 жылдан бері 88%-ке азайған, бірақ тұтынушылар инфляция 4,7% төмендейді деп күтеді.
Бұл қайшылық бизнес бағаларының жақсаруын немесе кәсіпорындар мен тұтынушылар арасындағы байланыстың айырмашылығын көрсетуі мүмкін.
Empire State өндірістік зерттеуі күтулерден асып, 5,5 болжамына қарағанда 18,7-ге дейін көтерілді. Алайда, күшті деректер Федералды резервті жақын арада қысқартуға емес, саясатты ұзақ уақытқа қатаң ұстау үшін қосымша дәлелдер беруі мүмкін.
Нарық қатысушылары жол айрығында тұр. 19 қарашада шығатын FOMC хаттамалары бағадағы қатал өзгерісті растайтын болады немесе Федералды резерв ішіндегі ағымдағы келіспеушіліктерді көрсетеді.
Қалай болса да, трейдерлер жылдың соңындағы саясат жиналысына дейінгі елеулі ауытқуларға дайындалады.
