Күміс нарығы Рождество күні айқын сигнал берді. Биткоин мерекелік кезеңдегі жұқа өтімділікпен тыныш саудаланып жатқанда, Қытайда күміс бағасы жергілікті деңгейде тарихи максимумға жетті, себебі физикалық жеткізілімнің тарылуы мен өнеркәсіптік сұраныстың жоғары болуы бағаға әсер етті.
Айырмашылық күшейіп келе жатқан макроэкономикалық тақырыпты көрсетеді. Тапшылық пен геосаяси шиеленіс кезеңінде капитал цифрлық баламаларға емес, нақты активтерге ағылып жатыр.
Қытайдың физикалық күміс тапшылығы қозғалысты күшейтіп отыр
Соңғы күміс қозғалысы Қытайда басталды, жергілікті бағалар 25 желтоқсан күні тарихи максимумға жетті. Айқын болып отырғаны – Қытай физикалық күмістің тапшылығымен бетпе-бет келуде.
Әлем бойынша спот күміс соңғы тарихи максимумға жақын – унциясы 72 доллар шамасында саудаланды, осылайша, 2025 жылы баға 120%-дан астам өскен қуатты ралли жалғасуда.
Алтын да биыл айтарлықтай өсті – шамамен 60%-ға, ал биткоин қазан айында 120 000 долларға жеткеннен кейін желтоқсанда төмен түсті.
Қытайдың спот әрі фьючерс нарықтары Лондон мен COMEX эталондарынан тұрақты түрде жоғары бағамен саудаланды.
Кейбір жағдайларда келісімшарттар қысқа уақытқа бэквордейшнге өтті, бұл – дереу жеткізілімдегі қысымды білдіреді. Қытай дүниежүзілік өнеркәсіптік күміс сұранысының жартысынан астамын қамтамасыз етеді, сондықтан жергілікті тапшылық жаһандық мәселе болып отыр.
Қысымның бірнеше көзі бар. Күн панельдерін жасау негізгі қозғаушы күш болып қала береді, ал электрлі көлік өндірісі де артуда.
Әрбір электрлі көлікте дәстүрлі көлікке қарағанда, әсіресе қуат электроникасы мен зарядтау инфрақұрылымында, көбірек күміс қолданылады.
Сонымен қатар, энергетикалық желіні кеңейту мен электроника өндірісі де сұранысты жоғары деңгейде ұстап отыр.
Рождестводағы Bitcoin тоқырауы басқа жағдайды көрсетеді
Биткоин керісінше, Рождество күні аса еш реакция көрсетпеді. Бағалар төмен көлемде бүйірлік қозғалыс жасады, бұл институционалдық қатысу азайғанын, бірақ іргелі факторларда өзгеріс жоқ екенін көрсетті.
Дегенмен, қорғаныс мақсатын көздейтін жаңа кірістердің болмауы ерекше байқалады.
2025 жылдың соңында биткоин жоғары-бета өтімді актив ретінде саудаланды, дағдарыстық қорғаныс құралы емес. Физикалық тапшылық пен жеткізу тізбегіндегі қысым нарративті басты орынға шығарғанда, инвесторлар сандық активтерге қарағанда металдарды артық көрген.
Геосаяси тәуекелдер бұл үрдісті күшейтеді. Украина және Таяу Шығыстағы қақтығыстармен байланысты қорғаныс шығындарының өсуі әскери электроника мен оқ-дәрі үшін күміске сұранысты арттырып жіберді.
Инвестициялық күмістен ерекшелігі – бұның көбісі қайтарымсыз түрде тұтынылады.
Күміс пен биткоин арасындағы айырмашылық кеңірек макроэкономикалық үрдісті көрсетеді. Цифрлық тапшылықтың өзі жеткізілімге тәуелді күйзелістер кезінде капиталды тарту үшін жеткіліксіз болып шықты.
Физикалық тапшылық, әсіресе энергетика, қорғаныс әрі өнеркәсіп саясатына тікелей байланысты болса, маңызын жоғалтпайды.
Нарықтар 2026 жылға бет алған сайын осы айырмашылық активтердің тиімділігін тәуекелге тәбеттілік туралы нарративтерге қарағанда көбірек айқындауы ықтимал.
