1 Blue Owl Capital жекеменшік капиталы фирмасы, басқарудағы активтері жалпы 307 млрд доллардан асатын, бөлшек инвесторларға бағытталған жекеменшік қарыз қоры бойынша инвесторлар өтемақысын қайтаруды тұрақты түрде тоқтатты.
Бұл шешім экономистер арасында алаңдаушылық туғызып, сонымен қатар жекеменшік қарыз нарығы кеңірек крипто нарығына әсер ете ала ма деген маңызды сұрақты алға тартты.
Blue Owl-дың өтелім өзгерістері туралы барлық маңызды ақпарат
Bloomberg мәліметінше, жекеменшік қарыз фирмасы соңғы айларда қаражатты қайтару сұраныстарының өсуін байқады. Бұл ішінара жасанды интеллекттің жылдам дамуына байланысты бағдарламалық жасақтама компанияларына инвестициялардың жоғарылауынан және инвесторлар алаңдаушылығынан орын алған.
FT мәлімдегеніндей, Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) қараша айынан бері өтемақылар төлеуді тоқтатты. Фирма бұған дейін осы тоқсанның соңында қаражат қайтаруларын қайта ашуы ықтимал екенін айтқан, алайда енді бұл жоспардан бас тартты.
Осы апта басында компания OBDC II инвесторлары үшін тоқсан сайынғы өтемақылар енді қолжетімсіз болатынын жария етті. Оның орнына компания активтерді сату арқылы кезеңдік төлемдер төлеуді жоспарлап отыр.
«Біз өтемақыларды тоқтатпаймыз, тек қайтару әдісін өзгертудеміз», – деді Blue Owl тең президенті Крейг Пэкер бейсенбі күні сарапшылармен телефон арқылы сөйлесуде, деп хабарлайды Reuters.
Пэкердің айтуынша, қор иелеріне төленетін сома бұрынғы 5%-дық шектен артып, енді шамамен қор құнының 30%-ына жетеді.
«Біз алдағы 45 күнде барлық акционерлерге алты есе көп капитал қайтармақпыз. Алдағы тоқсандарда да OBDC II инвесторларына капиталды қайтару жоспарын жалғастырамыз», – деп түсіндірді Blue Owl өзінің соңғы жоспарына қатысты.
Blue Owl сондай-ақ үш қарыз қорынан шамамен 1,4 млрд доллар активті сатуға кірісті. Bloomberg мәліметінше, бұл қарызды Чикагода орналасқан Kuvare сақтандыру компаниясы, Калифорния мемлекеттік қызметкерлер зейнетақы жүйесі, Онтарио муниципалдық қызметкерлер зейнетақы жүйесі, және British Columbia Investment Management Corp. сатып алды. Blue Owl несиелердің 99,7% номиналдық құнынан сатылғанын атап өтті.
Жеке несие нарығы өсіп келе жатқан қысымға ұшырап отыр
Нарық сарапшысы Crypto Rover Blue Owl өтемақыға шектеу қоюы 3 трлн долларлық жекеменшік қарыз секторында өсіп келе жатқан қысымды көрсететінін айтты. Ол бірнеше ескерту белгілерін атап өтті.
Алдымен, тікелей беретін фирмалардың шамамен 40%-ы еркін жұмыс істейтін ақшалай ағынның теріс көрсеткішін тіркеді. Орта нарықтағы қарыз алушылар арасында дефолт мөлшерлемесі 4,55%-ға өсіп, өсуін жалғастыруда.
Айта кету керек, қарызы 2027 жылға дейін өтелетін фирмалардың 30%-ы теріс EBITDA көрсетеді, сондықтан қайта қаржыландыру қиындайды. Ал кредит рейтингінің төмендеулері қатарынан жеті тоқсан бойы жоғарылатудан асып түсуде.
«Егер жекеменшік қарыз нарығындағы шиеленіс жалғаса берсе, алдымен осы нарық негізгі қаржыландыру көзі болып саналатын шағын бизнестерге соққы болады. Бұдан бөлек, қайта қаржыландыру құны артып, дефолттар саны өседі, яғни бұл теріс циклды қалыптастырады. Соның алдын алу үшін пайыздық мөлшерлемелерді төмендетіп, өтімділік беру қажет», – деп қосты сарапшы.
Экономист Мохамед А. Эль-Эриан осы жағдай 2008 жылғы жаһандық қаржы дағдарысына дейін, 2007 жылы орын алған алғашқы қауіп белгілеріне ұқсас ескерту бола алады ма деген сауал қойды.
Крипто нарықтарына әсері
Жекеменшік қарыз нарығындағы шиеленіс криптоға тікелей залал алып келмесе де, жанама байланыстарға ерекше назар аудару қажет. BeInCrypto соңғы талдауы Bitcoin АҚШ-тың бағдарламалық жасақтама акцияларымен тығыз байланыста болғанын көрсетеді.
Жекеменшік қарыздың айтарлықтай бөлігі бағдарламалық жасақтама компанияларына бөлінген, мұның өзі осы нарықтарды ортақ өсу және тәуекел факторлары арқылы байланыстырып отыр. Егер кредит беру талаптары қатаңдап, қайта қаржыландыру тәуекелдері арта түсе бастаса, бағдарламалық жасақтама секторының бағалары қысымға ұшырауы ықтимал.
Дефолт саны артып, кредит спрэдтері ұлғайып, капиталға қолжетімділік қысқарған жағдайда өсу акцияларының құны төмендеуі ықтимал. Bitcoin мен өсімдік қарқыны жоғары акциялар арасындағы корреляцияны ескере отырып, бағдарламалық жасақтама нарығындағы тұрақсыздық крипто нарығына да әсер етуі ғажап емес.
Алайда бұл фактор тікелей құрылымдық тәуекел емес, макроэкономикалық екінші дәрежелі әсер бола алады. Мұндағы негізгі айнымалы — кеңірек қаржы нарығының ұстанымы. Егер шиеленіс қаржылық жағдайды қатаңдатуға себеп болса, Bitcoin технологиялық сектормен бірге төмендеу қаупіне кезігеді.
Ал егер бұл процесс ақша-несие саясатының жұмсаруына не өтімділік қолдауына себеп болса, крипто нарығы түптің түбінде ұта алады. Қазіргі уақытта қауіп циклдық және өтімділікке байланысты, цифрлық активтердің іргелі жүйелі тәуекеліне айналған жоқ.
