2025 жылы күміс негізгі активтер арасында ең жоғары нәтижеге қол жеткізіп, алтын мен биткоинді айқын басып озды.
Өсу толқынын тек қана алыпсатарлық қозғаған жоқ, керісінше, макроэкономикалық өзгерістер, өнеркәсіптік сұраныс және геосаяси қысым бір арнаға тоғысып, олардың әсері 2026 жылға дейін созылуы ықтимал екенін көрсетті.
2025 жылғы күмістің көрсеткішіне қатысты шолу
2025 жылдың желтоқсан айының соңында, күміс унциясы 71 долларға жуық саудаланды, жыл басынан 120%-дан астамға өсті. Алтын сол кезеңде шамамен 60%-ға көтеріліп, ал биткоин қазан айындағы құбылмалы өсімінен кейін жылдың соңын сәл төмен аяқтады.
Күмістің бағасы 2025 жылға 29 доллар шамасында енді де, жыл бойы тұрақты өсті. Өсу екінші жартыжылдықта қарқын алды, себебі ұсыныс тапшылығы ұлғайды және өнеркәсіптік сұраныс жоғары болып шықты.
Алтын да елеулі серпіліс жасады, шамамен 2 800 доллардан 4 400 доллардан жоғары көтерілді; оған нақты табыстың төмендеуі мен орталық банктердің сұранысы қолдау көрсетті.
Алайда, күміс алтыннан анағұрлым тез көтеріліп, қымбат металдардың цикліндегі өзіне тән ұлғайтушы рөлін тағы да дәлелдеді.
Биткоин мүлде басқа жолмен жүрді. Қазан айының басында 126 000 долларлық тарихи максимумға жетіп, кейін айтарлықтай төмендеді, желтоқсанның соңын 87 000 доллар шамасында аяқтады.
Металдарға қарағанда, биткоин жылдың соңындағы тәуекелден қашу кезінде қауіпсіз айлаққа айнала алмады.
Макро жағдайлар қатты активтерді қолдады
2025 жылы күміс бағасын қолдаған бірнеше макроэкономикалық факторлар болды. Ең маңыздысы – жаһандық ақша-несие саясаты жеңілдеу жағына бет бұрды. АҚШ-тың Федералды резерві жыл соңына дейін бірнеше рет мөлшерлемелерді төмендетті, бұл нақты табысты түсіріп, долларды әлсіретті.
Осыған қоса, инфляцияға қатысты алаңдаушылық сейілген жоқ. Мұндай жағдайларда тарихи тұрғыда нақты, қолмен ұсталатын активтер, әсіресе ақшалай және өнеркәсіптік құны барлар, басымдыққа ие болады.
Алтынмен салыстырғанда, күміс экономикалық өсімнен тікелей пайда көреді. Бұл қосарланған сипат 2025 жылы шешуші фактор болды.
Өнеркәсіптік сұраныс негізгі қозғаушыға айналды
Күміс бағасының өсуі инвестиция ағындарынан гөрі нақты, физикалық сұраныстың артуымен айқындала бастады. Өнеркәсіптік мақсатқа жұмсалуы жалпы күміс тұтынысының жартысына жуығын құрайды әрі оның үлесі ұдайы өсуде.
Энергетикадағы өзгерістер шешуші рөл атқарды. Күн энергетикасында күміс жаңа сұраныстың ең ірі көзі болып қала берді, ал көлік пен инфрақұрылым саласындағы электрлендіру тапшылық жағдайындағы ұсынысқа қосымша қысым жасады.
Әлемдік күміс нарығы 2025 жылы қатарынан бесінші жыл тапшылықпен аяқталды. Себебі ұсыныс жағы ілесе алмады, өйткені күмістің көбісі түсті металл майнингінің қосымша өнімі ретінде өндіріліп, негізгі күміс жобаларынан аз келеді.
Электр көліктері құрылымдық сұранысты арттырды
2025 жылы электр көліктері күміс тұтынуын айтарлықтай арттырды. Әрбір электр көлігінде 25–50 грамм күміс бар, бұл іштен жанатын қозғалтқышы бар көлікке қарағанда 70%-ға артық.
Әлем бойынша электр көліктер сату екі таңбалы қарқынмен өсіп, көлік өнеркәсібіндегі күміске сұранысты жылына ондаған млн унцияға шығарды.
Зарядтау инфрақұрылымы осы үрдісті күшейтті. Жоғары қуатты «жылдам» зарядтау құрылғыларының электрондық және байланыс бөлшектеріне килограммдап күміс жұмсалады.
Инвестициялық сұранысқа қарағанда, электр көлігіне байланысты күміс тұтынуы құрылымдық сипатқа ие. Өндіріс көлемі өскен сайын физикалық сұраныс та тұрақты артады.
Қорғанысқа жұмсалған қаржы сұранысты елеусіз тарылтып жіберді
Әскери мақсаттағы сұраныс аса байқалмаса да, барған сайын маңыз арта түсті. Қазіргі заманғы қару жүйелері басқарушы электроника, радар, қауіпсіз байланыс және дрондарға күміске молынан сүйенеді.
Бір ғана қанатты зымыран жүздеген унция күміс қолданады, ол толықтай жойылады, сондықтан қорғаныс саласындағы сұранысты қайта өңдеу арқылы қанағаттандыру мүмкін емес.
Дүниежүзілік әскери шығындар 2024 жылы тарихи максимумға жетті және Украина мен Таяу Шығыстағы соғыстар кезінде 2025 жылы да өсе берді.
Еуропа, АҚШ және Азия заманауи оқ-дәрі алуды кеңейтіп, физикалық күмісті үнсіз сіңіруде.
Геосаяси соққылар үрдісті нығайтып отыр
Геосаяси шиеленістер күміске қатысты ұстанымды одан әрі нығайтты. Ұзаққа созылған қақтығыстар қорғаныс қорын ұлғайтқандықтан, саудадағы фрагментация аса маңызды материалдардың жеткізілу қауіпсіздігіне байланысты алаңдаушылық туғызды.
Алтыннан айырмашылығы, күміс ұлттық қауіпсіздік пен индустриялық саясат түйіскен нүктеде орналасқан. Бірнеше үкіметтер күмісті стратегиялық материал деп жіктеуге көшіп, оның азаматтық және әскери технологиялардағы рөлін көрсетті.
Осы динамика сирек кездесетін кері байланыс тізбегіне жол ашты: геосаяси тәуекел қауіпсіз активтерге инвестиция сұранысын және нақты өнеркәсіптік тұтынуды да арттырды.
2026 жылы артық өсу жалғасуы ықтимал себептері
Алдағы уақытта күміс бағасының 2025 жылы өсуіне ықпал еткен негізгі факторлардың басым бөлігі сақталуда. Электромобильдерді қолдану қарқын ала бермек. Электр желілерін кеңейту мен жаңартылатын энергияға инвестиция бөлу саясатта басымдылыққа айналды. Қорғаныс бюджеттерінің қысқаруы байқалмайды.
Сонымен бірге, күміс ұсынысы шектеулі күйінде қалуда. Жаңа майнинг жобалары көп уақытты алып, қайта өңдеу әскери қолданудан болатын өнеркәсіптік шығынның өсуін өтей алмай отыр.
Егер нақты кірістілік төмен деңгейде қалса, алтын жақсы нәтиже көрсетуін жалғастырады. Қауіп тәуекеліне сұраныс арта түссе, Bitcoin да қалпына келуі ықтимал. Дегенмен екеуі де ақшааралық қорғауды әрі жаһандық электрлендіру мен қорғанысқа тікелей қатысу мүмкіндігін ұсынбайды.
Сол себепті көптеген сарапшылар күмісті 2026 жылға ерекше ұстанымда деп есептейді.
Күмістің 2025 жылғы раллиі алыпсатарлықтан туған уақытша шарықтау емес. Бұл жаһандық экономика осы металды тұтынуында туындаған терең құрылымдық өзгерістерді айғақтады.
Қазіргі үрдістер сақталса, күмістің ақшааралық қорғаныс пен өндірістік маңызды рөлін жалғастырып, 2026 жылы да алтын мен Bitcoin-нан асып түсуі ықтимал.
