Халықаралық есеп айырысу банкі (BIS) қазір ең ірі крипто платформалар банктер мен прайм-брокерлер сияқты әрекет етеді деп мәлімдеді. Олар депозитке ұқсас қаражаттарды тартып, сол деңгейдегі пруденциялық ережелерге бағынбайды, нәтижесінде крипто көлеңкелі банкингіне қатысты тәуекелдер туындайды.
Қаржылық тұрақтылық институтының (FSI) жаңа баяндамасында ең ірі крипто қызмет көрсетушілері «көп функциялы криптоактив делдалдары» деп аталады. Автотрлар осы компанияларға капитал, өтімділік, басқару және стресс-тестинг ережелері банктердегідей қажет деп санайды.
Криптоның көлеңкелі банкинг мәселесі
38 беттен тұратын есепте пайыздық табыс және табыс бағдарламалары клиент активтерінің меншік құқығын қызмет көрсетушіге өткізетінін сипаттайды. Мұндай құрылым қысқа мерзімді қайтарып алынатын міндеттемелер туындатады және олар банк депозиттері сияқты әрекет етеді. Криптода депозиттік сақтандыру немесе орталық банктің өтімділік желілеріне балама жоқ.
Маржалық қарызға беру, деривативтер саудасы және токен шығару кредиттік және нарықтық тәуекелді күшейтеді. Автотрлар мұндай қоспа көлеңкелі банкингке тән өтемпаздық пен өтімділікті трансформациялауға әкелетінін атап өтуде. Дегенмен, осыған байланысты қорғану шаралары қолданылмайды.
Баяндамада Celsius Network және FTX 2022 жылдағы құлауы ерте ескерту болғаны айтылған. Автотрлар сондай-ақ 2025 жылдың қазанындағы жедел құлауын мысалға келтіреді. Сол оқиға 19 млрд доллардан астам левереджді позицияларды жойды.
Саясаттағы алшақтықтар және шекарааралық қиындықтар
Айқындық – негізгі әлсіз тұс болып қалуда. Зерттеушілер 2025 жылдың қарашасы мен 2026 жылдың наурызы аралығында ірі провайдерлердің шарттарын зерделеді. Көпшілігі әлі де қаржылық есептерін жарияламайды және клиент активтері қалай пайдаланылатынын ашық көрсетпейді.
Автотрлар енді ұйымға негізделген және қызметке негізделген реттеуді қатар қолдануды ұсынады. Шекарааралық қадағалауда кредит беру және қарыз алу қазір қолданылып жүрген жүйеден тыс қалып отырғандарды қамтитын еді. Тиісті қадағалау жұмысын баяулатып отырған басты себептер – қадағалау ресурстарының тапшылығы мен әлсіз есеп беру стандарттары.
Байланыстың күрделі болуы тәуекелді күшейтіп отыр. Көптеген делдалдар бір-біріне активтер саудалайды, қарызға береді және сақтайды. Iрі фирманың күйзелісі бірнеше күнде бүкіл секторға таралуы ықтимал. Институционалдық инвесторлар қауіптің алдын алу үшін активтердің кастоди қызметін биржадан тыс жерге көшіруге көшті.
Ірі крипто компаниялар дәстүрлі қаржы жүйесіне тереңдеп барады. BIS баяндамасы реттеушілер енді оларды жай ғана сауда алаңы ретінде қабылдай алмайтынын көрсетуде. Ең бастысы – ұлттық органдар мәселелерді анықтаудан міндетті ережелерді енгізуге қаншалықты жылдам өте алады.
