Жапониядағы облигация кірістілігінің өсуі жаһандық өтімділікті үнсіз азайтып жатыр, ал Bitcoin осы оқиғаның қақ ортасында қалды.
Дәл осындай түйін XWIN Research-тің соңғы талдауында көтеріліп отыр, онда Жапония мемлекеттік облигация кірістілігінің күрт өсуі Bitcoin бағасының баяу қозғалысымен байланыстырылған.
Жапонияның облигация нарығының Bitcoin-ге әсері
Жапонияның 10 жылдық облигация кірістілігі жуырда 2,39%-ға жетіп, 1999 жылдан бергі ең жоғары деңгейге шықты. Мемлекеттік облигацияларда шамамен ¥390 трлн бар болғандықтан, кірістіліктің 1%-ға өсуінің өзі банктерге, сақтандыру компанияларына және зейнетақы қорларына ондаған трлн иен шамасында іске аспаған шығын әкеледі.
Бұл ұйымдар баланстарын қалпына келтіруге мәжбүр болады. Сол үшін олар тәуекелді активтерді сатып, капиталды елге қайтарады. Жапония әлемдегі ең ірі шетелдік несие беруші болғандықтан, бұл репатриация жаһандық өтімділікті азайтады.
Bitcoin тәуекелді актив саналғандықтан, жаһандық өтімділікке қатты тәуелді. Тарих көрсеткендей, оңай ақша кезеңінде оның бағасы көтеріледі, ал ставкалар өскенде тоқырап қалады. Қазіргі ахуал дәл осы үлгіге сәйкес келеді.
Стейблкоин деректері жағдайды толықтырады. ERC-20 стейблкоиндарының ұсынысы тарихи максимумға қайта жетті, яғни шетте жатқан капитал жеткілікті екенін білдіреді. Дегенмен, бұл қаражат Bitcoin-ға ағылмай отыр. 2026 жылдың басында шамамен 9,6 млрд доллар BTC-дан шығып, бұл қаржының орнына стейблкоиндарға ауысуына себеп болды.
Неге қазір осы маңызды
Ставкалардың өсуі тек сату қысымын көбейтіп қоймайды. Ол қарыз алу құнын жоғарылатып, иықтықты азайтып, тәуекел нарықтарына жаңа капиталдың кіруіне кедергі келтіреді. Иеннің салыстырмалы беріктігі де қаражатты доллармен номинацияланған активтерден, соның ішінде криптовалютадан, алып кетеді.
XWIN Research қазіргі уақытта Bitcoin-ды түсіну үшін тек он-чейн метрикаға қарау жеткіліксіз екенін, енді ставкаларға, валюталарға және капитал ағындарына назар аудару қажет екенін алға тартады.
