Соңғы бірнеше айда, инфляция қаупі мен ақша-несие саясатының болашағы инвесторлармен қайта қаралған кезде, Bitcoin мен алтынға қатысты пікірталас күшейе түсті.
Дегенмен, бір нарық стратегінің айтуынша, енді бұл қарама-қайшылық портфельді хеджирлеуден әлдеқайда ауқымды мәселеге айналды. Оның пікірінше, дағдарыс АҚШ экономикасының даму бағытына деген бәс тігуді білдіреді.
Bitcoin және алтын: екі актив, америкалық жолдың екі түрлі көзқарасы
Жақында жарияланған жазбасында Wellington-Altus-тың бас нарық стратегісі Джеймс Е. Торн екі активті АҚШ экономикасының болашағына қойылған қарама-қарсы ставка ретінде сипаттады.
«Жазып қойыңыз. Bitcoin — TRUMP табысына бәс. Алтын — Америка сәтсіздігіне бәс», – деп Торн жазды.
Стратегтің түсіндіруінше, алтын енді жай ғана инфляция немесе құбылмалылықтан қорғаныс емес, ол «үкім» сипатына ие болды, деп санайды ол. Алтынға сұраныстың өсуі TRUMP-тың «экономикалық төңкерісіне» және саясаткерлердің шектен тыс қарызға белшесінен батқан экономиканы реформалай алатынына сенімсіздік артып келе жатқанын білдіреді дейді.
Торнның айтуынша, алтынға ағыла бастаған инвесторлар АҚШ-тың ақша массасын кеңейтуді, қарызды молайтуды және валютаны құнсыздандыруды жалғастыратынына бәс тігуде.
«Ескі сақтардың мойындауы сол, олар артық қарыздан құтылудың бір ғана жолын көреді: ақшаны басып шығару, құнын түсіру, ал ырғақ тоқтап қалмайды деп үміттену», – дейді ол. «TRUMP, Bessent және Warsh басқаша жол бар деп есептейді: ФРЖ-ны реформалау, бос резервтерге субсидияны тоқтату, банктерге қолдағы ақшаны ұстағаны үшін төлемақыны алып тастау және капиталды стерильді қазынашылық қағаздардан нақты экономикаға бағыттау керек» дейді.
Соған қарама-қарсы, Торн Bitcoin-ды «табыстың алып-спекулятивті туы» деп атады. Оның айтуынша, бұл крипто секторына байланысты реттеудің анықтығына, оның ішінде ұсынылған CLARITY Act сияқтылар мен кең ауқымды саяси өзгерістерге сандық бәс болып табылады, АҚШ-ты жаһандық крипто орталығына айналдыратын шешімдерге сенім білдіреді.
Болашақты осылайша «қақ бөлінген экран» арқылы қарастырса, алтын Америка өсіп келе жатқан бюджеттік қысымнан шыға алмайды деген күмәнді білдіреді, ал Bitcoin реформалық өсім қарыз ауыртпалығын жеңілдете алады деген сенімді көрсетеді.
«Егер TRUMP-тың бағдарламасы жүзеге асса, өсім, реттеуді жеңілдету және капиталды қайта бөлу қарыз ауыртпалығын инфляция арқылы емес, нақты қысқартса, Wall Street өз мақсат-міндетін түйсініп, қайта анықтауға мәжбүр болады: құрылысшыларға несие беру — облигация иелеріне жалдау ақысы емес. Онда алтынға жабысып, құлдыраудың ескерткішін жасағандар ащы шындыққа тап болады: олардың «қауіпсіз айлағы» – бір үлкен қателіктің жарқыраған, бірақ енжар символы болады – Америка, басшылары табысқа жеткізуге күш салғанда, сәтсіздікке ұшырайды деген сенім,» – дейді Торн.
Bitcoin-ның қауіпсіз айлақ нарративі тексерістен өтуде
Бұл пікірлер макроэкономикалық тұрақсыздық жағдайында алтын құны құбылмалылыққа қарамастан өскен кезеңде айтылды. Ал, екінші жағынан, Bitcoin айтарлықтай құлдырауларды бастан өткерді, бұл оны құндылық сақтау құралы ретіндегі нарративін қайта талқылауға түрткі болды.
Трейдер Ран Нойнер Bitcoin нағыз нарық күйзелісі мен белгісіздік кезеңдеріндегі әрекетіне қатысты алаңдаушылық білдірді.
«12 жылда алғаш рет, мен Bitcoin концепциясын қайта ойланудамын», – деп айтты ол. «Біз ETF мақұлдауы үшін күрестік. Институционалдық қолжетімділік үшін күрестік. Ол жүйеге қосылғанын қаладық. Қазір сондай. Бұдан былай күресер мәселе жоқ».
Нойнердің айтуынша, кедендік тосқауылдар, валюта ахуалындағы шиеленістер және бюджеттік тұрақсыздық сипат алған кезеңдерде Bitcoin-ның қауіпсіз айлағы ретіндегі нарративі реал өмірде сыналған. Алайда сол кезеңдерде инвесторлар ағыны цифрлық активтерден гөрі алтынға басымдық бергені байқалды.
Биржалық қорлар мақұлданып, институционалдық арналардың ашықтығы аясында Bitcoin-ға қолжетімділік енді құрылымдық шектеу емес. Бұл стресс кезеңдеріндегі нәтижесіз көрсеткішке бұрынғы басты себепті алып тастайды.
Ол сонымен қатар саудагерлер арасында төмен белсенділік пен бұрынғы циклдарға қарағанда алып-қашпа көңіл-күйдің әлсіздігін атап өтті. Бұл Bitcoin-да іргелі бұзылыс барын білдірмесе де, оның инвестициялық тұжырымдамасы бұрынғыдай айқын емес шығар деген сұрақ туғызады деп есептейді.
