Жаһандық мемлекеттік қарыз әлемдік ЖІӨ-нің 100%-на жақындап келеді, мұндай деңгей соңғы рет Екінші дүниежүзілік соғыстан бері болмаған.
ХВҚ дабыл қағуда: қарыздың жоғары болуы мен қарыз алу құнының өсуіне байланысты, үкіметтер енді қатаң бюджеттік шешімдерді кейінге шегере алмайды.
ХВҚ қарыз дабылының сандардағы көрінісі
ХВҚ-ның графигі таңқаларлық оқиғаны баяндайды. Жаһандық мемлекеттік қарыз ЖІӨ-ге шаққанда бірнеше тарихи дағдарыс кезінде секірген: Бірінші дүниежүзілік соғыс, Ұлы депрессия, Екінші дүниежүзілік соғыс, 2008 жылғы жаһандық қаржы дағдарысы және COVID-19.
Алайда қазіргі траектория басқаша. Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі қарыз деңгейі күрт төмендеген уақыттағымен салыстырғанда, қазіргі болжамдар қарыздың әлі де өсе беретінін көрсетеді. ХВҚ дерегі бойынша, жаһандық мемлекеттік қарыз жақын арада Екінші дүниежүзілік соғыстың ең жоғары көрсеткіштерінен асып түсуі ықтимал.
Era Dabla-Norris пен Rodrigo Valdes F&D журналында «қазір сенім — қарама-қайшы басымдықтарды біріктіру үшін шешуші мәнге ие» деп жазады. Басқаша айтқанда, үкіметтер шығын, салық және қарызды өтеу арасындағы шешілмейтін дилемма алдында тұр.
Қызықты факт: Екінші дүниежүзілік соғыстан кейін жаһандық қарыз екі онжылдықта 150%-дан ЖІӨ-нің 50%-нан төмен деңгейге дейін түсіп кетті. Бүгінгі болжамдар кері траекторияны көрсетуде.
ХВҚ-ның дабылы крипто үшін неге маңызды
ХВҚ қарыз дабылының тікелей әсері крипто нарығына қатысты:
- Инфляциядан қорғану нарративі: Үкіметтер төленбейтін қарызбен бетпе-бет келгенде, жиі инфляцияға жүгінеді және нақты қарыз жүктемесін азайтуға тырысады. Bitcoin-нің шектеулі ұсынысы оны валютаның құнсыздануынан қорғану үшін тартымды етеді.
- Долларға сенім: АҚШ қарызының өсуі ұзақ мерзімде долларға деген сенімге қысым түсіреді. Stablecoin-дер мен Bitcoin балама ретінде ұтыста болады.
- Бюджеттік тұрақсыздық: ХВҚ енді бюджеттік қиын шешімдерді кейінге қалдыруға болмайтынын ескертуде. Тарихта қатаң үнемдеуге қатысты саяси тұрақсыздық капиталдың өзара байланысы аз активтерге ауысуына себепші болған.
Тарихи контекст
График 20-ғасырдағы әрбір аса ірі дағдарыс кезінде қарыздың күрт өскенін көрсетеді. Бұған дейін әр көтерілу тенденциясы төмендеумен аяқталған, ал қазіргідей өсім сол жағымды үрдісті бұзуда.
COVID-19 қарызды ЖІӨ-нің 100%-нан жоғары деңгейге шығарды. Қысқарудың орнына, болашақ болжамдар өсу тоқтамайтынын көрсетіп отыр. Екінші дүниежүзілік соғыстан бері алғаш рет тұрақты деңгейге қайта оралатын айқын жол қалмаған.
Крипто үшін бұл макроэкономикалық фон үкімет шығарған валюталарға балама ретінде орталықтандырылмаған шешімдердің тиімділігін күшейтеді. Қаржылық сенім жоғалғанда, сенімсіз жүйелерге қызығушылық артады.
