Көбейіп келе жатқан сарапшылар саны жеке несиелеу нарығын келесі қаржы дағдарысының ықтимал қозғаушысы деп атап, әлсіз тұстардың пайда болуын көрсетіп отыр.
Бұрын дәстүрлі несиелеуге балама әрі тұрақты деп есептелген сектор қазір инвесторлар тарапынан шығуға ұмтылған қысымға тап болып отыр.
Жеке несиелеу нарығында рекордтық өтімді алу мен бұғатталған капитал байқалады
Қиындықтың алғашқы белгілері көріне бастады. 2026 жылдың 1-тоқсанында инвесторлар 20 млрд доллардан астам сомадағы өтемақыны сұрады. Инвесторлардың уайымы күшейіп, жеке несиелеу портфельдері бағдарламалық жасақтама секторына айтарлықтай тәуелді болып отыр. Бұл сегмент ЖИ негізіндегі ығыстырудың күшеюі себебінен жиі қатерге ұшырау үстінде.
«Жеке несиелеу банктер 2008 жылдан кейін тоқтатқан істі жалғастыру арқылы 3,5 трлн долларға дейін өсті. Компанияларға жоғары тәуекелмен қарыз беріп, пайыз мөлшерлемесін жоғарылатты, ал инвесторларға тоқсан сайын ақшасын қайтарып алуға болатынын айтты. Ақша үздіксіз ағылды. Барлығы разы болды. Енді қаражатты кері қайтарғысы келеді, бірақ шығу мүмкіндігі шектеулі», – деп Crypto Rover жариялады.
Дегенмен, көптеген қорлар бұл талаптардың барлығын толықтай қанағаттандыра алмады. BlackRock, Apollo Global Management, Blue Owl сынды негізгі актив басшылары ақша алу шектеулерін енгізді.
Ares Management және Morgan Stanley секілді компаниялар да осындай шараларға жүгінді, бұл саладағы кең ауқымды шектеулерді көрсетеді. Сонымен қатар, Morgan Stanley сектордағы дефолттар алдағы жылда 5%-дан 8%-ға дейін өсетінін болжайды.
«Субстандартты ипотекадан айырмашылығы, жеке несиелеу негізінен реттелмеген, активтерінің құнын өз ішінде анықтайды әрі ашық нарықта сатылмайды. Осы қорлардың ішіндегі қарыздардың нақты қанша тұратынын сырттағы ешкім білмейді, дәл осыдан барлық ірі дағдарыстар басталған», – деп жазбада атап өтілген.
X әлеуметтік желісінде бізге жазылыңыз, соңғы жаңалықтарды алғашқылардың бірі болып біліңіз
CDS индексі 2008 жылмен салыстыруларға себеп болды
Осы күйзеліс аясында S&P Dow Jones Indices CDX Financials индексін іске қосты. Бұл — жеке несиелеу қорларына тікелей байланысты кредит дефолты свопы (CDS) өнімі. Жаңа индекс Солтүстік Американың 25 қаржы институтын қамтиды. Алпауыт банктер келесі аптада деривативтерді сатуды бастауды жоспарлап отыр.
CDS — қаржылық дериватив. Ол инвесторларға қарыз алушының міндеттемесін орындай алмау тәуекеліне қарсы немесе осы тәуекелге бәс тігуге мүмкіндік береді. CDS 2008 жылғы қаржы дағдарысында маңызды рөл атқарды:
- Инвесторлар ипотекалық қарыздар бойынша ірі көлемде CDS сатып алды
- Дефолттар көбейгенде, сатушылар шығындарын жауып үлгермеді
- Шығындар бүкіл қаржы жүйесіне тарады
«Аспаптар залалды тоқтатқан жоқ. Керісінше, күшейтті. Жеке несиелеу түрлі секторға жатады әрі көлемі шағындау. Бірақ үлгісі сол: тез кеңейген нарық, алғашқы маңызды күйзеліс пен Уолл-стриттің жауабы — оның айналасында жаңа деривативтер шығару», – деп сарапшы Марио Науфал айтты.
Бұл жаңалықтар жеке несиелеу нарығының тұрақтылығына қатысты алаңдаушылықты күшейтті. Жақын арада нарық ауқымды өтемақылар ағынына әлдеқайда төтеп бере алады ма және бұл бүкіл қаржы жүйесіне кері әсер ету қаупінсіз өтеді ме — бұны уақыт көрсетеді.
