Алтындағы және күмістегі айырмашылық осы айда айтарлықтай өсті. Күміс (XAG/USD) 15,47%-ға жоғарылады, ал алтын (XAU/USD) тек 6%-ға өсті, Brent маркалы мұнай деэскалация жөніндегі келіссөздер жалғасып жатқан кезде 99 доллардан төмендеді.
Арасындағы айырмашылық кездейсоқ пайда болған жоқ. Компаниялық индикаторлар, опциондар ағындары және график құрылымы бір бағытта көрсетсе де, құрылымдық бір күш әлі де алтынның төмендеуі алдында қорған болуда.
Алтын мен күміс арасын ажыратып тұрған үш фактор
Алтын-күміс қатынасы наурыз айының сонынан бері төңкерілген кесе мен тұтқа үлгісін қалыптастырды. Қатынас қазір тұтқаның төменгі тренд сызығына қысым жасауда. Егер бұл деңгейді сенімді түрде бұзып өтсе, күміс оң нәтиже береді, ал үлгінің жоғарғы шекарасын қайта иемденсе, күміске тиімділігін бейтарап етеді.
Тұтқаның төменгі нүктесі шамамен 58-де орналасқан, әрі осы деңгейден төмен түсу қосымша 16%-ға қысқаруды мақсат етіп, күмістің артықшылығын одан әрі арттырады. Ал 68 деңгейіне қайта көтерілсе, басымдық қайта алтынға өтеді.
Күмістің күнмен байланысты артта қалушылық үлгісі, күн панельдеріне байланысты өнеркәсіптік сұраныс арқылы 10 күн артта қалып көрсетеді, 2025 жылдың соңынан бері алғаш рет нөлден жоғары өтті. 28 қарашадағы қиылыс күмістің бірнеше аптаға созылған өсуінің алдында болды.
Алтын бойынша нақты табыстардың артта қалушылық үлгісі, BeInCrypto-ның фирмалық индикаторы, алтын бағасының 10 жылдық нақты табыстармен арақатынасын көрсетеді, кері бағытта қозғалды. Ағымдағы айдың басында 2,685 деңгейінде шыңға жетіп, қазір 0,308 деңгейіне дейін төмендеді. Бұрыштың бағыты ақпан айында нөлден төмен түсіп кетуін қайталайды, сонда алтын түзету кезінде -3,497 деңгейінде түбін көрген еді.
Құрылымдық бір күш әлі де алтынды қорғайды. The Kobeissi Letter келтірген деректер бойынша, қазіргі таңда орталық банктер шамамен 38 666 тонна алтын, яғни бұрынғы қазылып алынған алтынның 17%-ына жуығын ұстап отыр. Егер алтын салыстырмалы бәсекеде күміске ұтылса да, оның төменгі шегі бағытын жылдам ауыстыратын макроэкономикалық өзгерістерге жауап бермейтін сатып алушылардың арқасында қорғалады.
Жалпы алғанда, қатынас күміске қарай қысқаруда, күмістің өнеркәсіптік артта қалушылық үлгісі жоғарылауда, ал алтынның ақша ретіндегі сыйақысы азаюда, орталық банктер сұранысы тек оның төменгі шегін ұстап тұр. Деңгей бойынша: күміс үшін үш фактор, алтын үшін бір қорғаныс желісі.
Позициялау деректері опциондар трейдерлері айырмашылықты осылай бағалай ма, соны көрсетеді.
Опциондар трейдерлері бірінде ұзақ позиция жинақтап, екіншісінде теңгерім ұстануда
iShares Silver Trust (SLV ETF) опциондарындағы белсенділік, яғни трейдерлер фьючерстерге қатыспай күміс бойынша ұстаным алу үшін қолданатын ең ірі күміске қамтамасыз етілген қорда, наурыз айының соңынан бері күрт бұқаға айналды.
Пут-колл көлемі қатынасы, мұндағы бірден төмен көрсеткіш коллдардың путтарға қарағанда көбірек екенін білдіреді, 26 наурызда 0,77-ден 21 сәуірде 0,49-ға төмендеді. Ашық қызығушылық үлесі де осы аралықта 0,60-тан 0,56-ға түсті. Колл белсенділігі ұдайы және құрылымдық тұрғыдан да пут белсенділігінен алда келеді.
SLV болжалды тұрақсыздығы 54,26%-ға жетіп, IV пайыздық көрсеткіші 69%-да тұр, яғни опциондар өткен жылдың көп бөлігінен жоғары қозғалысты бағалап отыр. Трейдерлер ұзақ позицияға ұмтылып, кең диапазон үшін жоғары бағамен саудаласуда.
Осындай шолулар қажет пе? Редактор Харш Нотарияның күнделікті жаңалықтарына осы жерден жазылуға болады.
SPDR Gold Shares (GLD ETF) бойынша позиция, алтынмен жұмыс істеудің эквивалент физикалық активімен, өзгеше көрінеді. Көлем қатынасы 26 наурызда 1,35-тен 0,87-ге түсіп, аюлыдан әлсіз бұқаға ауысты. Ашық қызығушылық қатынасы 0,53-тен 0,54-ке аз ғана көтерілді. Трейдерлер алтын бойынша төменгі шекте қорғану үшін путтарды жинауды доғарды, бірақ батыл колл жинай қойған жоқ.
Индикаторлар мен позиция бір бағытқа ишарат етіп тұрғанда, енді нәтижені графиктер анықтайды.
Алтын мен күміс тартысында шешім екі қарама-қарсы үлгілерге сүйенеді
Күміс бағасының (XAG/USD) күнделікті графигі иықтар мен басының қарама-қарсы үлгісін көрсетіп келеді, мұндай бұқа бағытына қарай бұрылатын формацияда үш төменгі нүкте болады, олардың ішінде ортаңғысы ең тереңі. Бұл үлгінің басы 60 долларға жуық, ал иықтарды біріктіретін сызық 80 долларға жақын. Оң жақ иықтағы сатып алу көлемі сәйкес келетін сату көлемінен сәл жоғары, бұл күштің аздаған растауын береді
80–83 доллар аралығынан жоғарыға таза серпіліс бағаны шамамен 115 долларға қарай 43%-ға дейін көтеретін проекцияны іске қосады, осылайша баға 121 доллар тарихи максимумына жақындайды. Оптимистік мақсат ретінде 133 доллар көрсетіледі. 75 доллардан төмен қарай кері серпіліс конструкцияны әлсіретеді, ал 69 доллардан төменге түскен жағдай бұл қисаңды жарамсыз етеді, 60 доллардан төменге түссе, бұқа сценарийі толық аяқталады.
Алтын бағасы да дәл осы үлгіні қалыптастырып жатыр, бірақ растауы әлсіздеу. Оң жақ иықтағы сату көлемінің тірегі сәйкес сатып алу көлемінен жоғары, яғни күмістегінің керісінше, бұл күштің әлсіздігін көрсетеді. Иықтарды біріктіретін сызық 4 848 долларға жақын, сол деңгейді бекітіп бұзса, иық сызығынан 5 934 долларға дейін 24%-дық көтерілу жолы ашылады. Бұл өсім күмістің бағамдалған қозғалысынан екі есе аз.
Бұған дейінгі алтын-күміс қатынасы да бұл құрылымды күміске аса артықшылық беретінін көрсетіп, шешуші контекст болып отыр.
Алтын мен күміс арасындағы жарыста, күміс көлемдік растауды, опциондар ағынын және кеңірек проекцияны иеленіп отыр. Дегенмен, алтынның қорғаушы деңгейі орталық банктердің сұранысына байланысты қалыптасады. Күмістің 80 доллардан жоғары серпілісі 115 долларға жол ашып, оның басымдығын арттырады. Алайда осы шектен кері қайтарылу және 75 доллардан айырылу инерцияны қолға қайтадан алтынға беріп жіберуі ықтимал.
